Tomáš Pfeiler (CYRRUS): Trhy mají důvod stále mírně posilovat, rizika ale narůstají

Co zaznělo:

• Pravděpodobnost, že přijde medvědí trh, je podle Goldman Sachs nyní zhruba 65 %. Investoři by tak měli situaci sledovat a měli by být připravení, že se něco může stát. Jiné ukazatele ale tak pesimistické nejsou. Například marže společností byly ve druhém čtvrtletí dobré. Část investorů také čeká na příležitost vstoupit na trh a tito obchodníci využívají jakýchkoli poklesů. Index VIX hlubší korekci neindikuje.
• Spouštěčem korekce by podle Tomáše Pfeilera mohlo být dřívější než očekávané utahování měnové politiky. To by mohlo nastat, pokud by přišla další silná vlna pandemie covidu-19 spojená s lockdowny, avšak inflace by zůstala velmi vysoko.
• Česká republika je ve vleku vnějšího prostředí. V eurozóně se až tak vysoký růst cen neočekává. ČNB navíc plánuje pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Určitou dobu podle Tomáše Pfeilera můžeme v ČR vidět inflaci nad dvěma procenty, nehrozí podle něj ale, že by byla nad pěti nebo deseti procenty.
• Energetické komodity mohou zůstat zajímavé, pokud přetrvá prostředí zvýšené inflace, avšak tato zvýšená inflace musí podle Tomáše Pfeilera stát na hospodářském růstu.
• Burzovně obchodované fondy (ETF) jsou zajímavé z hlediska nákladů v oblasti tematického investování, indexy obecně už se ale v dnešní době zdají být drahé a kupovat jejich prostřednictvím "celé trhy" nemusí být nejvýhodnější, říká Tomáš Pfeiler. Trhy mají důvod stále mírně posilovat, rizika podle něj ale narůstají.
• Čína sice hrozí tvrdou regulací, na druhou stranu tamní regulátoři a politici nakonec vždy v historii prokázali velkou míru pragmatismu. A odstřižení od globálního trhu a peněz investorů není nic, co by čínským firmám prospělo. Proto podle Tomáše Pfeilera čínské akcie zůstanou zajímavé.