Vladimír Vávra (WOOD & Company): Pár mírně nižších inflačních čísel je na větší optimismus na trhu málo, investice do konkrétních akcií ale mají smysl

Co zaznělo:

• Náladu na americkém akciovém trhu podporuje nižší než očekávaná inflace, investoři doufají ve zpomalení zvyšování sazeb. Podle Vávry jsou dva měsíce nižší než očekávané inflace málo na výrazně optimističtější postoj k rizikovým aktivům.
• Index Dow od začátku roku ztrácí jen necelých šest procent. Některé tituly v tomto "úzkém" indexu mají specifické příběhy, například Walt Disney.
• Index S&P 500 stojí před významnou rezistencí (200denní průměr, linie sestupného trendu letošního roku). Do konce roku by podle Vávry trh mohl ještě mírně růst, důvodů pro optimismus ale mnoho není. Inverze výnosové křivky vládních bondů USA je například výrazným varovným signálem.
• Vávra: Nemá podle mě smysl nebýt na akciovém trhu. Příležitostí bude hodně, v horizontu roku ale nebude nejlepší strategií pouhý nákup indexu. Větší možnosti v současnosti nabízí aktivnější obchodování.
• Vávra: Jsem sice pravicový volič, ale opatření vlády v oblasti daní nechápu. Progresivnější zdanění všech by bylo společensky (i ekonomicky) snesitelnější, vysoké sazby daní pro některé energetické a finanční podniky se mi nelíbí.
• Zlato může mít podle Vávry (opět) význam jako bezpečný přístav v případě další eskalace geopolitické situace, zejména ve vztazích mezi USA a Čínou.
• Vávra: Růsty HDP Číny o 7-8 % jsou minulostí, realitu pro další roky vidím někde na 3-4 %.
• V rámci indexu S&P 500 mají stále ropné společností váhu jen okolo 5 %, maxima byla okolo 10 %. To vše navzdory výraznému posílení těchto firem v posledním roce. Pokles zisků energetických společností v roce 2023 hrozí podle Vávry ve výrazně menší míře než v rámci celého indexu, a tak by sektor mohl být pomyslným klidným přístavem pro další kvartály.
• Zajímavé je podle Vávry také odvětví těžby mědi.

Měď jako kov (tržní) budoucnosti?