Roman Koděra (J&T Banka): Letos by na burzách měly být klíčové hospodářské výsledky firem, Evropa z dlouhodobého hlediska nedokáže překonávat USA

Co zaznělo:

• Klíčovým tématem loňského roku byl Fed. Jerome Powell nejdříve tvrdil, že si nedokáže představit zvýšení úrokových sazeb o 75 bazických bodů v jednom kroku, následně ale tuto úpravu měnové politiky centrální banka Spojených států několikrát provedla.
• Na finančních trzích nyní po zvýšené volatilitě zavládl klid. Otázkou je, zda se situace skutečně celkově zklidnila, nebo jde jen o pověstné ticho před (další) bouří. Letošní rok už zřejmě nebude tolik o Fedu, ale spíše o hospodářských výsledcích firem a projekcích jejich dalšího vývoje.
• Pokud by otevření Číny výrazně podpořilo tamní ekonomiku, mohla by se výrazně zvýšit poptávka po ropě. Její zdražení by pak mohlo opět tlačit výše inflaci.
• Z dlouhodobého hlediska na trzích podle Romana Koděry není Evropa v organickém růstu schopná překonávat Spojené státy. Při investování do evropských akcií jsou proto podle něj o to důležitější příjmy z dividend.
• Cena akcií ČEZ podle Romana Koděry aktuálně neodpovídá situaci na energetickém trhu. Klíčové je v případě tohoto titulu budoucnost společnosti z hlediska diskuzí o jejím rozdělení, zestátnění a podobně. "Cena akcií 800 Kč a případná dividenda 100 Kč teď představují zajímavou investici," říká Koděra.