Lukáš Novotný (WOOD & Company): Pokud by letos překvapila inflace, mohlo by to skrze politiku Fedu opět zatřást i s akciovým trhem. Záchrana First Republic Bank oživuje debatu o morálním hazardu

Co zaznělo:

• Burzovní sezónní vzorec "Sell in May and Go Away" platí v tom, že od května do října americký akciový trh podává v průměru horší výkony než od listopadu do dubna. I tak je ale celkově zhodnocení akcií v těchto horších obdobích pozitivní.
• V případě německého indexu DAX platí vzorec ještě výrazněji, v určitých horizontech je horší období roku dokonce v průměru pro investory ztrátové. Index pražské burzy PX je na tom o něco lépe než DAX, ale hůře než americký index S&P 500.
• Lukáš Novotný rozebral krach společnosti Bed Bath & Beyond a podrobně se věnoval převzetí First Republic Bank ze strany JPMorgan, včetně silného morálního hazardu spojeného se zachraňováním bank.
• Rally indexu S&P 500 je letos tažena relativně úzkou skupinou velkých společností, zejména technologických. Jejich růst souvisí s posunem očekávání ohledně měnové politiky Fedu směrem k nižším sazbám.
• V týdnu bude podstatné, zda Fed nepřekvapí v rámci svého komentáře k rozhodnutí o sazbách. Čeká se růst základní sazby o 25 bazických bodů.

Aktualita pro rok 2026