Vladimír Vávra (WOOD & Company): Trh počítá s měkkým přistáním ekonomiky. Moje výhledy se letos zatím nenaplňují, americké akcie se nicméně (stále) jeví poměrně drahé

Co zaznělo:

• Akciové trhy pokračovaly v růstu. Přiznávám, že mé výhledy na letošní rok byly podstatně konzervativnější a zatím se nenaplňují, uvedl Vávra.
• Začala výsledková sezóna, a to poměrně příznivě. Stejně tak trhy podporují nová makrodata, která nahrávají spíše tomu, že by Fed nemusel výrazně zpřísňovat měnovou politiku.
• V uplynulém týdnu korigovaly níže výnosy vládních dluhopisů. Trh s bondy zřejmě váhá, jak současnou situaci "číst".
• Bankovní sektor v USA stále cítí dopady jarní krize. Řeší se možná další regulace, vyšší požadavky na kapitál a podobně.
• Vávra: Vzhledem k odhadům zisků se americké akcie jeví jako drahé, Je ale otázka, zda právě odhady analytiků nejsou "podstřelené". Trh aktuálně jako se základním scénářem počítá s "měkkým přistáním" ekonomiky.
• Minulou středu se poprvé obchodovalo s akciemi společnosti Hidroelectrica. Cena v IPO byla 104 lei, aktuálně se obchoduje lehce nad 110 lei. Rumunská měna je relativně stabilní, a tak měnové riziko není nijak výrazné. Hidroelectrica podle Vávry otevírá rumunský trh světu a rozšiřuje relevantní trh střední a východní Evropy.
• Polská vláda převezme dluhy (či garance za ně) některých velkých energetických firem. Podle Vávry může jít z hlediska cen jejich akcií o významný růstový impulz.
• Vávra: Ve WOOD & Company nadále velice pozitivně vnímáme řadu evropských bankovních titulů (Erste, některé banky v Polsku, v Řecku, slovinskou NLB Group), nová doporučení máme i na akcie Komerční banky a Monety Money Bank.
• Nasdaq oznámil, že bude omezovat váhu největších titulů, protože součet vah titulů s podíly nad 4,5 % přesáhl 3. července 50 % váhy v celém indexu Nasdaq 100 (regulatorní omezení).

• Vávra: Věřím, že ceny ropy mohou do konce roku stoupnout na 80-90 USD za barel.
• Vávra: Tesla je lídr trhu s elektrickými auty a zejména v USA je její pozice zatím neohrožená. Konkurence ale nespí, a akcie Tesly se i proto jeví jako nadhodnocené, jakkoli vynikající jsou některé parametry automobilky jako takové.
• Vávra: Colt CZ Group je z menších českých titulů můj nejoblíbenější. Z hlediska valuace mají akcie prostor pro růst opravdu výrazný, například země NATO budou doplňovat arzenály po velkých dodávkách starších zbraní na Ukrajinu.