Vladimír Vávra (WOOD & Company): Snížení ratingu USA by nemělo rozpoutat tržní turbulence, ocenění amerických akcií reflektuje konec růstu sazeb Fedu

Co zaznělo:

• Výsledková sezóna za druhé čtvrtletí ve Spojených státech je z velké části minulostí. Čísla firem přinesla pozitivní překvapení, očekávání analytiků ale byla nastavená poměrně nízko. Zisky firem v indexu S&P 500 v druhém čtvrtletí meziročně klesly asi o pět procent.
• Snížení ratingu Spojených států není nic převratného, určité dopady ale na trzích mít může, říká Vladimír Vávra. Výnosy vládních dluhopisů USA v minulém týdnu atakovaly maxima z října 2022.
• Wall Street v ocenění akcií zohledňuje konec cyklu zvyšování úrokových sazeb Fedu. Inflace je v sestupném trendu, předpokládá se, že dojde k naplnění scénáře takzvaného měkkého přistání americké ekonomiky.
• Erste Group Bank v rámci reportovaných výsledků výrazně zlepšila výhled celoročního hospodaření a uvedla, že očekává vyplacení dividendy z letošního zisku 2,7 eura na akcii. Navíc má schválený program zpětného odkupu akcií v objemu až 300 milionů eur. "I z hlediska valuace (P/B 0,85) se mi Erste z bank na pražské burze jeví jako nejatraktivnější," říká Vladimír Vávra. Komerční banka je podle něj tradičně "nudnější", to však zároveň znamená, že lépe odolává výkyvům na světových trzích.
• ČNB formálně ukončila režim devizových intervencí, upozornila ale, že je připravená nadměrné výkyvy kurzu koruny tlumit, pokud to uzná za vhodné. "Nečekám, že bychom se vrátili na intervenční úroveň 27 EUR/CZK, roční forwardové kontrakty jsou kolem 24,60 až 24,70 EUR/CZK, to považuji za komfortní úrovně," říká Vladimír Vávra.
• ČEZ bude tento týden reportovat hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí a první pololetí. Výsledky by vzhledem k mechanismu předprodejů elektřiny neměly výrazněji překvapit. Firmu nyní ovlivňují mimořádné daně vlády.