JPMorgan Chase: Rally čínských akcií? To nejlepší již zřejmě máme za sebou!
Po loňské 54% rally čínského akciového trhu by podle americké investiční banky JPMorgan Chase měli být investoři na jednom z hlavních asijských trhů obezřetní. O víkendu banka snížila doporučení na čínský akciový trh na "neutral" z "overweight". Hlavními důvody pro tento krok jsou podle ní nadále zpomalující ekonomický růst a náznaky, že investoři postupně ztrácejí důvěru v efektivitu uvolňování čínské měnové politiky.
"Zneklidňuje nás zejména to, že nedávné snížení povinných minimálních rezerv na trhy mělo zcela minimální dopad," řekl Adrian Mowat, hlavní akciový stratég JPMorgan Chase pro asijské a další rozvíjející se akciové trhy.
Minulý týden čínská centrální banka poprvé v historii snížila poměr povinných minimálních rezerv tamních finančních ústavů, a to o 50 bazických bodů na 19,5 %, což by podle odhadů mělo bankám uvolnit 600 až 650 miliard jüanů (asi 96 až 104 miliard dolarů). Čínský akciový trh, vyjádřeno indexem Shanghai Composite, nicméně ve čtvrtek i v pátek klesl. "Pokles indexu by mohl naznačovat, že v účinnost tohoto kroku trh jednoduše nemá důvěru," doplnil Mowat.
Na stupeň "overweight" přitom banka doporučení na čínský akciový trh zvýšila teprve loni v listopadu ve víře, že různá stimulační opatření čínské centrální banky tamním akciím pomohou ještě výše.
V loňském roce čínský index Shanghai Composite vzrostl téměř o 55 %. Letos se nicméně zatím pohybuje naopak téměř 5 % v mínusu, zatímco index rozvíjejících se trhů MSCI Emerging Market Index je o 1,8 % silnější.
Hospodářský růst Číny byl loni nejpomalejší od roku 1990 a poprvé za 15 let zaostal za vládním cílem, podle kterého měl dosáhnout 7,5 %, když vzrostl jen o 7,4 %. Mírně však překonal očekávání analytiků, kteří jej podle průzkumu agentury Reuters odhadovali na 7,3 %. V roce 2013 se čínský HDP zvýšil o 7,7 %.
Letos by navíc podle posledních odhadů čínské centrální banky mohl růst zpomalit až na 7,1 %, neboť jej bude brzdit slabý realitní sektor. Zvýšení objemu vývozu, který by měla stimulovat silnější globální poptávka, negativní dopad nižších investic na realitním trhu podle centrální banky nevyrovná.
Čínský prezident Si Ťin-pching již loni prohlásil, že si Čína musí zvyknout na pomalejší tempo růstu domácí ekonomiky. Peking nicméně během loňského roku představil řadu stimulačních opatření zahrnujících investice do infrastruktury či snížení úrokových sazeb. Signalizoval tak obavy z politicky nebezpečného úbytku pracovních míst.
Zdroj: ČTK, CNBC
Aktuality
