Morgan Stanley: Akciová korekce je stále pravděpodobnější, bude to příležitost nakoupit levněji

U výsledkové sezóny a cen akcií záleží na očekáváních investorů. Když jsou optimistická, jejich naplnění i mírné překonání může vést k realizaci zisků, ke kterým došlo ještě před začátkem samotného zveřejňování firemních čísel.

"Dobrá čísla za třetí čtvrtletí mohou vést k prodejům akcií na historických maximech, což by mohlo vést k pullbacku nebo konsolidaci. V krátkodobém horizontu tak roste riziko korekce, kterou americké akcie jako celek nezažily již několik čtvrtletí," píše Michael J. Wilson, akciový stratég z Morgan Stanley.

Jaké jsou podle banky možné katalyzátory poklesu cen akcií?

• Omezování bilance Fedu.
• Realizace daňové reformy je a bude složitější než její přísliby a plány.
• Oznámení jména příštího šéfa (nebo šéfky) Fedu.
• Další posilování dolaru z několikaletého minima.
• Předstihové indikátory v USA se dotýkají extrémních hladin, což může znamenat, že nastává vrchol cyklu obecně (včetně akciového trhu).

Morgan Stanley je ale daleko tomu, aby hlásila začátek konce růstu cen akcií, který trvá od března 2009. Ve hře je podle banky spíše citelnější pullback nebo korekce, které nenastaly již mnoho měsíců. Morgan Stanley ovšem pro konec prvního kvartálu 2018 drží cílovou hodnotu indexu S&P 500 na 2 700 bodech. Případný pokles cen v reakci na výsledkovou sezónu proto je potřeba z Wilsonova pera chápat jako příležitost levněji nakoupit.

Zdroj: Morgan Stanley