Americké akcie: Začíná výplach číslo dvě?
Americké akciové indexy mají za sebou 11 týdnů prudkého růstu, v posledních dnech ale začaly býci ztrácet dech (výjimkou byl technologický trh Nasdaq). Začíná druhá mohutná výprodejní vlna, nebo se jen býci potřebují nadechnout před pokusem o zdolání historických maxim?
Krátce před otevřením čtvrtečního obchodování indikovaly futures propad amerických akciových indexů o více než 3 %, během dne pak hlavní indexy ztrácely přes 5 %. V úterý a ve středu přitom s výjimkou technologického Nasdaqu Composite benchmarky již rovněž klesaly, byť mírněji.
Důvodů může být spousta, hodně se hovoří například o možné druhé vlně pandemie nemoci COVID-19, vedle toho jsou ulice amerických měst v plamenech, napětí mezi USA a Čínou opět roste, recese je hluboká a nezaměstnanost vysoká. Nic z toho ovšem není žádná novinka, akcioví investoři tyto faktory v uplynulých (tý)dnech zvesela ignorovali.
Podpora ekonomiky ze strany vlády a centrální banky je bezprecedentní a jiná aktiva než akcie v současnosti nenabízejí zrovna atraktivní výnosy, a tak se býci v posledních týdnech vezli na vlně euforie. V době, kdy se zisky většiny firem zřítily z útesu, prudce rostly ceny akcií, a tak ocenění trhu narostlo do nebývalé výše. Stále nic nového, to je pravda, možná ale pomyslný pohár (alespoň na čas) zkrátka přetekl.
Překoupenost amerických akcií byla v předchozích dnech opravdu výrazná. Index relativní síly (RSI) indexu S&P 500 vystoupal výrazně nad 70, což je hladina oddělující překoupenost od víceméně běžného stavu. Korekce růstu z uplynulých týdnů by tedy byla celkem logická, otázkou je ovšem její možná hloubka.
Index S&P 500 před dvěma týdny začal posilovat rychleji, než naznačovala linie zvyšujících se maxim. To index posunulo na dohled úrovni rezistence.
Ta prozatím odolala a ceny akcií se od ní tento týden odrazily níže. Začíná korekce, nebo další výrazná prodejní vlna? Graham Summers, hlavní stratég Phoenix Capital Research, do dalšího grafu zakreslil možné hladiny podpory, z nichž ty nejbližší akcie ve čtvrtek již prorazily.
Faktem je, že uzavření ekonomiky na dlouhé týdny na ní zanechalo hluboké šrámy, jejichž zacelení může trvat léta. Vlna nových peněz podporovala ceny akcií (a nepochybně dále bude), část investorů ale může mít nyní dost a začne realizovat možná až nečekané zisky za poslední bezmála tři měsíce.
"Vybírání zisků na aktuálně velice překoupených úrovních cen amerických akcií je logické. Valuace jsou již opravdu vysoké," říká stratég Filip Kejla z WOOD & Company. "Ale to není všechno. Fed ve středu naznačil, že oživení ekonomiky bude jen pozvolné, vystřízlivění na akciovém trhu je tedy namístě. V čele propadu jsou banky, cestovní ruch a aerolinky, které několik předchozích týdnů těžily z lepšího sentimentu spojeného s restartem hospodářské aktivity. Trh podle mě bude dále korigovat."
Zdroj: Phoenix Capital Research
