S (americkými) akciemi opatrně, zní z Goldman Sachs
Akciový trh může být v současnosti "uvězněn" v širokém pásmu s jen malou možností výraznějšího zhodnocení. Tržní prostředí se navíc nadále bude vyznačovat vyšší volatilitou, varuje Christian Mueller-Glissmann, šéf alokace aktiv v Goldman Sachs.
Americké akciové trhy se dokázaly vrátit na úrovně z doby před pandemií koronaviru. Tomu předcházelo období deseti let poměrně stabilního růstu při podprůměrné volatilitě.
Podle Muellera-Glissmanna ovšem v uplynulých měsících v důsledku opatření v zájmu omezení šíření nákazy nemocí covid-19 došlo k výraznému poklesu výnosů dluhopisů (včetně reálných, tedy po odečtení míry inflace), což společně s makroekonomickým vývojem přispělo k nárůstu ocenění akcií.
"To znamená, že by nyní investoři měli počítat spíše se skromnější výnosností akcií," uvedl Mueller-Glissmann ve vysílání CNBC.
"Nadále navíc panuje značná nejistota ohledně hospodářského růstu, a to i dlouhodobě, a stejně tak není jasné, jak se bude vyvíjet inflace. Sečteno a podtrženo, střednědobě se nám akcie při zohlednění rizik nejeví jako úplně sexy třída investic, pokud jde o očekávané výnosy," doplnil šéf alokace aktiv v Goldman Sachs.
Zdroj: CNBC
