Laszlo Birinyi: Neřešte nejlepší možné sázky na otevírání ekonomiky a podobně, držte se strategie a buďte trpěliví. Věřím těmto deseti růstovým akciím
Známý investor Laszlo Birinyi si všímá toho, že řada stratégů při hledání největšího aktuálního rizika přesedlala z vysoké inflace na to, že má americká ekonomika již vrchol svého růstu za sebou. I kdyby to byla pravda, podle Birinyiho to neznamená, že je akciový trh odsouzený k výprodeji. Dlouhodobým investorům doporučuje držet se zvolené strategie a sám investuje mimo jiné do deseti zajímavých růstových společností.
Laszlo Birinyi patří na americkém akciovém trhu k dlouhodobým optimistům. Mnoho tržních komentátorů podle něj věnuje zbytečně velkou pozornost tomu, jaké riziko v tu či onu dobu nejvíce hrozí zarazit býčí trend, namísto toho, aby se zabývali tím, co se na první i druhý pohled jeví jako pozitivní zprávy.
V posledních měsících se do čela žebříčku sledovaných rizik posunula zvýšená inflace. Když ta nezabrala, tržní experti začali žonglovat s tím, že ekonomika má již vrchol růstu za sebou. Co na tom, že by právě to logicky vzalo vítr z plachet argumentaci o nebezpečnosti zvýšené inflace, protože ta by při pomalejším růstu hospodářství dříve či později začala opět klesat.
"Pesimisté v současnosti nespí kvůli možnému zpomalení růstu, a tedy i slabší ziskovosti firem," říká Birinyi. "Ve výsledku to znamená, že vyšší výnosy bondů byly pro akcie nepříznivým znamením, aby se nyní negativním signálem staly pro změnu vyšší výnosy a sazby obecně. Pokud vám to nepřipadá tak docela logické, nejste sami."
Na výraznější hospodářské zpomalování je podle něj brzy. Za posledních 40 let odhalil v datech o americkém HDP hned 16 období, kdy vrcholil ekonomický růst. Nešlo přitom pravidelně o dobu, kdy na akciovém trhu byly nějaké větší turbulence. Index S&P 500 byl v průměru o 5 % výše v šesti měsících po vrcholu růstu HDP a o 6,5 % výše v ročním horizontu. "Průměr je na trzích hodně nebezpečný pojem, i tak mě ale debaty o vrcholu růstu nechávají celkem v klidu," poznamenává Laszlo Birinyi.
To, že investory nenabádá k přehnané opatrnosti, ale neznamená, že by měli naskakovat do každého horkého trendu, který se na trzích objeví. "Analytici nás bombardují tipy na akcie firem, jež budou těžit z otevírání ekonomiky, z investic do infrastruktury nebo třeba z důrazu na společenskou a ekologickou odpovědnost firem. Já je víceméně ignoruji, spíše než aktuální módní trendy mi přinesly úspěch trpělivost a disciplína,“ upozorňuje známý investor.
V poslední době tak v rámci svých deseti nejoblíbenějších růstových akcií vyměnil pouze jedno jméno, a to výrobce čipů Micron Technology. Toho v desítce vyvolených nahradil vývojář softwaru Automatic Data Processing. Přijměte portfolio Laszla Birinyiho jako malou inspiraci.
Abbott Laboratories, Agilent Technologies, Automatic Data Processing, Microsoft, Nike
zdroj: Google Finance
PayPal, PVH Corp, Starbucks, Visa, Waste Management
zdroj: Google Finance
Zdroj: Insider
