Morgan Stanley a Citigroup snižují odhady zisků pro USA, obavy z cel a nejistoty rostou
Morgan Stanley a Citigroup výrazně snížily své odhady zisků amerických firem pro rok 2025. Investory znepokojují nová celní opatření a možné zpomalení globálního obchodu a s tím zvýšená ekonomická nejistota.
Citigroup nově odhaduje, že index S&P 500 dosáhne letos 5 800 bodů, dosud vyhlížela 6 500. Zisk na akcii firem v indexu má podle nového výhledu dosáhnout 255 USD oproti dřívějšímu odhadu 270 USD. Morgan Stanley pak snížila svůj výhled zisku na akcii na 257 USD z původních 271 USD.
Stratég Mike Wilson z Morgan Stanley uvedl, že víkendové dohody a 90denní pauza v zavádění cel sice krátkodobě snižují riziko recese, ale úroveň nejistoty zůstává vysoká. Varoval také, že pokud výnosy 10letých státních dluhopisů USA stoupnou nad 5 %, může index S&P 500 opět klesnout pod 5 000 bodů. Index zakončil minulý týden na 5 363,36 bodu.
S&P 500 letos ztratil 8,8 % v souvislosti s obavami, že investoři začínají upřednostňovat jiné než americké trhy. Výprodeje podpořila tarifní politika Donalda Trumpa a napětí mezi USA a Čínou, které vedlo k přerušení obchodních toků a nejistotě ohledně budoucího růstu. Některé firmy, například Delta Air Lines, již začaly reagovat a kvůli globálnímu napětí snížily své celoroční výhledy.
Scott Chronert, stratég ze Citigroup, uvedl, že politika vzájemných celních opatření může významně narušit obchodní řád zavedený po vstupu Číny do Světové obchodní organizace. Varoval také, že snaha firem přenést vyšší náklady na zákazníky může dále podkopat kupní sílu spotřebitelů, která již byla oslabena vysokou inflací v posledních letech.
Přestože analytici nevnímají recesi jako základní scénář, riziko mírného ekonomického útlumu zůstává podle nich vysoké. Wilson doporučuje investorům zaměřit se na sektory, v nichž tržní ceny již zohledňují rizika, například na dopravu, základní materiály, polovodiče, automobilový průmysl, farmaceutické a biotechnologické firmy, případně hardware. Naopak varuje před investicemi do spotřebitelských sektorů, kde se současné kurzy mohou ukázat jako přehnaně optimistické.
Zdroj: Bloomberg
