AI, geopolitika a návrat privátních trhů: Jak investoři čtou rok 2026
Zažíváme AI revoluci. Vedle Donalda Trumpa je to právě umělá inteligence, co nejčastěji tvoří hlavní mediální titulky. Jsou akcie technologických firem vzhledem k jejich ceně ještě atraktivní, nebo jsou už tak vysoké, že se dá mluvit o bublině? Podle Leoše Jirmana z EMUN investiční společnosti odpovídají ceny růstu zisků, který firmy vykazují. Na co se soustředit v letošním roce, a to nejen u AI titulů, a kde jsou skryté příležitosti?
Geopolitickou nejistotu a nástup AI revoluce si investoři otestovali už loni, příležitosti s nimi spojené pak přetrvají i letos. Privátní trhy po letech "zamrznutí" ožívají a generují rekordní objemy exitů. Infrastruktura těží z investic do datových center a silnou pozici si drží také alternativní aktiva. Nejlepší obranou proti volatilitě zůstávají diverzifikace a disciplína, shodli se experti na 13. ročníku konference EMUN Investiční výhledy 2026.
Vláda AI bude pokračovat
Je AI atraktivní i přes vysoké ceny firem na burze? Podle analýzy historických dat trhy, na kterých praskly bubliny, vykazovaly rok před krachem výnosy přes 100 %. "Akciový trh zatím takové růsty nevykazuje. Akcie firem z takzvané úžasné sedmičky loni jako celek posílily o 25 %," říká Leoš Jirman, partner EMUN.
Podle něj situaci ilustrují například akcie Nvidie. Jejich cena se sice za pět let zdesetinásobila, ale zisk společnosti se zdesetinásobil také. "Nejsou laciné, ke korekci může dojít, ale valuační bublina by vypadala jinak," zdůrazňuje Jirman.
I s nejistotou, kterou vnesl do finančního světa Donald Trump, lze na trzích dobře prosperovat. "Obavy z geopolitického vývoje často provázejí až přehnané emoce, jež do investičního procesu málokdy vnášejí přidanou hodnotu," připomíná Petr Laštovka, partner EMUN.
Rok privátních trhů?
Jisté je, že dospívají privátní trhy. Transformují se v přístupnější, transparentnější a likvidnější třídu aktiv, kterou může využívat širší okruh lidí. "V loňském roce byly zaznamenané vysoké objemy 'exitovaného' kapitálu, počet transakcí ale nebyl tak vysoký a exity byly koncentrované do velkých dealů,“ vysvětluje další z partnerů EMUN Filip Savi.
Průzkumy ukázaly, že investory na private equity láká relativní nadvýnos oproti veřejně obchodovaným třídám aktiv. Za posledních 20 let sleduje EMUN relativně vyšší zisky private equity fondů evropských společností oproti evropským akciovým indexům. V Americe se tento trend také udržel, ale rozdíl mezi výnosy veřejných a privátních akciových společností není tak velký jako v Evropě, což zčásti souvisí se složením akciových indexů, jako je S&P 500.
Aktuality
