US MARKETOtevírá za: 4 h 34 m
DOW JONES+0,78 %
NASDAQ+0,52 %
S&P 500+0,70 %
META-0,55 %
TSLA+2,09 %
AAPL-0,09 %

S&P 500: Odhady zisků na příštích 12 měsíců rostou, i když odhady na roky 2025 i 2026 klesají. Jak je to možné?

Odhady zisků firem z amerického akciového indexu S&P 500 pro následujících 12 měsíců rostou, ačkoli odhady ziskovosti na roky 2025 a 2026 klesají. Vypadá to na první pohled jako rozpor a tak trochu jako začátek slovní úlohy z přijímaček z matematiky. Tady ale naštěstí nebojujeme o místo na střední, jen se chceme něco dozvědět. Vysvětlení zdánlivého rébusu je celkem prosté.

Redakce IW
Redakce IW
22. 4. 2025 | 10:37
Americké akcie

Analytici často zveřejňují odhady zisků podle kalendářních let. Jak ale čas plyne, odhady postupně upravují. Historicky se odhady zpravidla snižují, což je i případ těch pro letošní rok.

Zároveň se logicky posouvá i to, s čím pracuje ukazatel forwardového P/E, tedy ukazatel ocenění akcií, který cenu akcie porovnává se ziskem na akcii očekávaným v následujících 12 měsících (next twelve months, NTM). Na začátku roku zahrnovalo NTM očekávané zisky do začátku roku 2026, nyní již zahrnuje i část roku 2026, kdy se navzdory poklesu odhadů nadále očekávají vyšší zisky. Proto odhad pro dalších 12 měsíců roste, ačkoli pro oba kalendářní roky klesá.

S&P 500 - odhadovaný vývoj zisků

Oba grafy a oba pohledy na věc vycházejí ze stejných dat, ovlivňuje je ale časové hledisko. Analytiky očekávaný růst zisků amerických firem nadále převažuje nad tím, o kolik zatím ti samí analytici snížili odhady vývoje ziskovosti pro následující dva roky. Specifikem současnosti je ještě menší spolehlivost analytických výhledů, která je daná extrémní ekonomickou nejistotou.

Zdroj: Morgan Stanley, TKer

Americké akciePonaučení pro investoryS&P 500Zisky
Sdílejte:

Nenechte si ujít

Nahoru, nebo dolů #12: Jádro a emise jako never ending story

Nahoru, nebo dolů #12: Jádro a emise jako never ending story

13. 5.-Michaela Nováková, Vendula Pokorná
Česká republika