Silná výsledková sezóna ospravedlňuje vysoké ceny amerických akcií
Většina firem z indexu S&P 500 už reportovala výsledky za 4Q2013. Podle Dana Greenhause z BTIG Research přitom 66 % firem překonalo odhady zisků na akcii a růst zisků na akcii byl meziročně přes 9 %. To je mnohem lepší než historický průměr.
Podle Greenhause mají přitom růst zisků na svědomí především zpětné odkupy akcií. "Odkupy akcií nepřestávají hnát zisky na akcii vzhůru (akcií na trhu totiž ubývá). Zatímco zisky rostly v jednotkách procent, tržby se zvýšily jen mírně - odhady překonaly jen o 0,8 %. Očekávání nenaplnily především energetické firmy a sektor spotřebního zboží," říká Greenhaus.
Greenhaus také upozorňuje na to, že provozní marže jsou solidní a v některých sektorech stále rostou. "Celkově zůstaly marže firem z indexu S&P 500 stabilní na zhruba 9,6 %. K tomu pomohl především sektor informačních technologií, kde se marže zvyšovaly. U energetických firem, v průmyslu nebo zdravotnictví šly marže naopak dolů," říká Greenhaus. Energetický sektor je na tom nejhůře, i co se týče růstu tržeb.
Na druhou stranu snižují firmy svá očekávání na další období. To však dle Greenhause trvá již několik kvartálů, což reflektuje nejistotu ohledně makroekonomické situace. Firmy také připouštějí, že marže již nejde příliš ztenčovat.
Zdroj: BTIG
