Klienti nevěří, že nejsme optimističtější ohledně akcií, říká stratég ze Citigroup
Tobias Levkovich ze Citi odpovídal na dotazy asijských klientů. Nejvíce je zajímalo, proč banka nevěří ve větší růstový potenciál amerických akcií.
Levkovich dává americkým akciím s koncem letošního roku jen omezený růstový potenciál. Do konce roku 2015 má cílovou hodnotu 2 200 bodů. Klienti z Asie tento cíl považují za příliš nízký a konzervativní.
"10% celkový výnos v následujících 13 až 14 měsících je podle mnohých přehnaně konzervativní, dokonce i když je v souladu s průměrem a mediánem předpovědí stratégů z Wall Street," píše Levkovich.
Letošní dosavadní zhodnocení S&P 500 stratégové ve svých předpovědích skutečně "podstřelili". Jen jeden z nich odhadoval růst indexu S&P 500 na současnou úroveň přes 2 030 bodů.
Samotní investoři jsou optimističtější. Přehnaně býčí náladu lze podle Levkoviche chápat tak, že v prostředí celosvětově nízkých výnosů a průměrného ekonomického růstu se americký akciový trh jeví jako "nejlepší dům v sousedství".
Asijští portfoliomanažeři podle Citigroup věří farmaceutickému a biotechnologickému sektoru. Naproti tomu otázek na technologické tituly bylo pomálu. K valuacím biotechnologií Levkovich zmínil, že aktuální zisky a valuace v sektoru "zvyšují obavy ohledně potenciálu. Mnozí je ale chtěli vymluvit, což naznačuje změnu psychologie trhu. Podobné smýšlení je vždy znepokojující".
Vzhledem k velkým výprodejům biotechnologických titulů začátkem roku 2014 je zajímavé, že zahraniční investoři sledující tento sektor - a také širší trh - zůstávají tak optimističtí.
Zdroj: Citigroup
Aktuality
