Akcie: Neodepisujte ještě býka, má před sebou minimálně poslední škubnutí
Ještě není všem býčím dnům konec, šest let ještě není žádný věk. Tvrdí to velká část stratégů a analytiků. Teto týden se k nim přidal Barry Bannister ze Stifel Nicolaus. Podle něj rostoucí důvěra v globální oživení pomůže americkému akciovému indexu v druhé polovině roku na 2 350 bodů.
"Ačkoli pro letošek stále očekáváme nulový růst zisku na akcii v rámci S&P 500 (kvůli silnému dolaru a tlakům v energetickém sektoru), stále ještě na trhu nepanuje míra sebeuspokojení a euforie, která je typická pro vrcholy býčích trhů. Ani úrokové sazby neodpovídají tomu, co je poblíž vrcholu trhu běžné," píše Bannister. "Věříme proto, že akcie zažijí klasickou pozdní fázi růstového cyklu, kdy dále poroste ocenění (P/E)."
Bannister tedy de facto tvrdí, že se již nyní bude pouze přifukovat bublina, o níž se již delší dobu spekuluje a kterou na základě chybějící euforie a nadšení drobných investorů optimisté stále vyvracejí.
Americkým akciím (a nejen těm) má navzdory nižší míře růstu oproti té v USA pomoci reflace a nastartování růstu HDP v jiných regionech, především v Evropě. Ziskovost firem, pokud při hodnocení vynecháme energetický sektor, navíc podle analytika není vůbec špatná.
"Pokud poroste globální ekonomika, nepříznivý dopad silného dolaru na zisky amerických korporací bude alespoň částečně utlumen. Dolar navíc typicky posiluje, když růst ve světě zpomaluje. Americká měna by tak (navzdory divergenci měnových politik) neměla posilovat tak prudce, jak to v posledních týdnech vypadalo. Růst zisků v USA by proto následně mohl začít opět zrychlovat," doplňuje Bannister.
Americká centrální banka navíc podle něj bude zvyšovat sazby jen velice opatrně, obavy z příliš rychlého nárůstu úroků se všemi neblahými dopady na akciový trh tak podle experta ze Stifel Nicolaus nejsou namístě.
Zdroj: Stifel Nicolaus
Aktuality
