Stoupenci růstu sazeb na posledním zasedání ČNB argumentovali malým ochlazením ekonomiky
Zvýšení základní úrokové sazby České národní banky (ČNB) o 0,25 procentního bodu na posledním měnověpolitickém jednání bankovní rady podpořili Karina Kubelková, Jan Procházka a Tomáš Holub. Kubelková a Holub původně navrhovali růst sazeb o půl procentního bodu. Argumentovali především malým ochlazením ekonomiky i trhu práce a hrozbou vzniku mzdově-inflační spirály. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který v pátek ČNB zveřejnila. Čtyři členové bankovní rady však podpořili zachování sazeb, základní sazba tak zůstala na sedmi procentech, kde je od loňského června.
Kubelková a Procházka na jednání poukazovali na odolnost ekonomiky a trhu práce, jejich jen malé ochlazení v posledních měsících a aktuální oživení nálad ekonomických subjektů. Podle nich to komplikuje návrat k dvouprocentnímu inflačnímu cíli. Rizika v reálné ekonomice vnímá i viceguvernér Jan Frait, podle něj pesimistická nálada končí, trh práce je přehřátý, podnikové zisky jsou silné a úpadky se téměř nekonají.
Kubelková s Holubem také poukázali na hrozbu vzniku mzdově-inflační spirály. Podle Kubelkové analýzy signalizují, že se spirála začíná částečně zhmotňovat. Holub upozornil, že i když se mzdy snižují v reálném vyjádření, jejich nominální růst kolem deseti procent zvyšuje náklady firem, které se mohou promítnout do růstu cen a dále roztáčet inflační spirálu. Podle Holuba je hlavním úkolem měnové politiky takovému vývoji bránit.
Členové bankovní rady na jednání probírali také dopady fiskální politiky na inflační vývoj. Viceguvernérka Eva Zamrazilová podotkla, že fiskální konsolidace je nutnou podmínkou pro dlouhodobé plnění inflačního cíle. Procházka ale uvedl, že se při rozhodování o sazbách nelze příliš ohlížet na vládní konsolidační plány, protože dlouho potrvá, než budou uvedeny do praxe a projeví se v reálné ekonomice. Kubelková také upozornila na proinflační rizika ve fiskální politice kvůli dopadům kompenzací za vysoké ceny energií a možnému zrušení nižší valorizace důchodů Ústavním soudem.
Členové bankovní rady se na jednání shodli, že snižování úrokových sazeb není na obzoru. Zamrazilová uvedla, že by pro ni důvodem ke zvýšení sazeb byl rychlejší růst mezd či pomalejší pokles inflace proti prognóze ČNB či nedostatečná konsolidace veřejných financí.
Zdroj: ČTK
Podívejte se na aktuální video
Aktuality
