ČSOB: Česká ekonomika v roce 2025 více než zdvojnásobí růst, inflace zůstane pod kontrolou
Česká ekonomika bude v příštím roce ve stínu záměrů nově nastupujícího amerického prezidenta Donalda Trumpa a mdlé výkonnosti Německa, hlavního obchodního partnera Česka. Přesto tempo růstu hrubého domácího produktu stoupne v porovnání s letoškem na více než dvojnásobnou úroveň 2,3 %, předpovídají analytici z ČSOB.
"Obchodní války mohou v příštím roce brzdit investiční apetit exportně orientovaného průmyslu. A to zvláště v těch odvětvích, která kvůli rostoucí globální konkurenci nebo vyšším cenám energií čelí již dnes vysoké nejistotě," říká Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance.
Přesto předpokládá, že česká ekonomika zrychlí hospodářský růst z letošního 1 % na 2,3 %. Tento optimismus vychází z pokračující silné spotřeby domácností, poklesu úrokových sazeb a vyššího čerpání evropských fondů.
Inflace by měla zůstat pod kontrolou České národní banky a v průměru by se měla pohybovat kolem 2,5 %. "Zvýšená však i nadále zůstane inflace služeb, stejně jako střednědobá inflační očekávání. I proto předpokládáme, že české úrokové sazby již výrazně nepoklesnou a centrální banka se s nimi zastaví v blízkosti nové neutrální úrovně na 3,5 procenta," dodává Jan Bureš.
Trump 2.0: Na co se americká ekonomika může těšit, čeho se může obávat?
Globální dění ovlivní i vývoj české ekonomiky. Návrat Donalda Trumpa do Bílého domu a některé změny v hospodářské politice USA se mohou propsat do relativně brzy do ekonomiky. "Pokud Donald Trump dostojí svým vyhrůžkám ohledně zvýšení cel, dojde k dočasnému zvýšení inflace, což může komplikovat snahu Fed snížit inflaci ke dvouprocentnímu cíli," říká Jan Čermák, makroekonomický analytik ČSOB.
"V roce 2025 se zřejmě jen částečně projeví zásahy v rozpočtové politice, neboť daňové změny by měly být připraveny až pro fiskální rok 2026. Přesto může dojít k dílčím škrtům na výdajové straně, které mohou ekonomiku mírně ochladit. Velkým otazníkem pak bude to, jak se v ekonomice projeví Trumpem prosazované zpomalení migrace, která za administrativy Bidena významně akcelerovala a zřejmě pomáhala držet na uzdě růst mezd a tím nepřímo tlumila inflaci," doplňuje Jan Čermák.
Německo v krizi: Kdy se vyléčí nemocný muž Evropy?
Německo, hlavní obchodní partner Česka, se stále potýká s dlouhodobými strukturálními problémy, včetně drahých energií a ztráty konkurenceschopnosti. "Německá ekonomika má za sebou mizerné dva roky a právem je označovaná jako nemocný muž Evropy. Hospodářský růst drží na uzdě nejen cyklické problémy, ale stále viditelněji také dlouhodobé strukturální výzvy jako jsou drahé energiea ztráta konkurenceschopnosti klíčových průmyslových odvětví. Po sérii negativních šoků a dvou letech záporného růstu očekáváme v roce 2025 pouze křehké oživení ekonomiky tempem 0,3 procenta," předpovídá Dominik Rusinko, makroekonomický analytik ČSOB.
Výhled na německou ekonomiku komplikuje podle Rusinka nejistý výsledek předčasných parlamentních voleb, stejně jako zamýšlené politiky nastupující Trumpovy administrativy. "Vzhledem ke své vývozní závislosti na USA patří Německo k vůbec nejzranitelnějším ekonomikám EU vůči vyšším celním tarifům. Na druhou stranu bude mít nová německé vláda k dispozici dostatečný fiskální prostor, aby výrazně navýšila investiční aktivitu a podpořila oživení ekonomiky i její dlouhodobé vyhlídky," uzavírá.
Zdroj: ČSOB
