Německý HDP se loni znovu snížil, v samotném čtvrtém kvartálu největší evropská ekonomika klesla o 0,1 %

"Trápení německé ekonomiky nebere konce. Po poklesu o tři desetiny procenta v roce 2023 se německá ekonomika nevymanila z růstových problémů ani v roce 2024, kdy odepsala 0,2 %. V pasti nerůstu přitom největší evropská ekonomika zůstává už pátým rokem, od propuknutí pandemie covidu-19 nemá k dobru ani procento," napsal Dominik Rusinko, analytik z ČSOB.

Německo - mezičtvrtletní vývoj HDP (v %), zdroj: tradingeconomics.com

Německá ekonomiku je v útlumu z několika důvodů. Zaprvé jde o zabrzděnou spotřebitelskou poptávku, jež stále nedosáhla ani předpandemické úrovně. Druhým důvodem je nízká investiční aktivita, která jde ruku v ruce s vysoce podprůměrným využitím průmyslových kapacit. Třetím stěžejním faktorem je pak slabý výkon německého průmyslu. Ten postupně ztrácí konkurenceschopnost na zahraničních trzích, ať již z důvodu drahých energií, měnící se role Číny z hlavního odbytiště do pozice konkurenta, nebo kvůli zaostávání v technologicky náročných odvětvích.

"Do toho se v Německu budou za méně než šest týdnů konat předčasné parlamentní volby. Hlavním tématem je logicky stav ekonomiky, současné problémy jsou totiž dlouhodobého strukturálního charakteru spíše než cyklického a s nástupem konjunktury by měly rychle odeznít. Proto postupně jednotlivé politické partaje přicházejí s vizí, jak resuscitovat německou ekonomiku a zajistit úspěšný comeback po vzoru hospodářských reforem z přelomu milénia," napsal dále Rusinko.

"Na novou vládu každopádně čeká nelehký úkol. Rozpočtová politika neumí zázraky, a i pokud se podaří navýšit veřejné investice, digitalizovat nebo snížit byrokratickou zátěž, o čemž mluví ve své volební strategie Vize 2030 křesťanští demokraté, změny se v ekonomice projeví nejdříve v roce 2026," dodal.

Zdroj: fxstreet.com, Bloomberg, ČSOB