O krok blíže recesi. Americká ekonomika v prvním čtvrtletí anualizovaně klesla o 0,3 %
Obavy z nástupu hospodářské recese ve Spojených státech zesílily. Americký HDP v období od ledna do března podle prvního odhadu ministerstva obchodu v přepočtu na celý rok klesl o 0,3 %. Ekonomové čekali slabý výsledek, průměrný odhad nicméně počítal s růstem o 0,4 % po zvýšení HDP o 2,4 % v posledním loňském kvartálu. Spekulace o poklesu HDP zesílily tento týden po zprávě o nečekaně prudkém dovozu zboží do Spojených států kvůli obavám firem i lidí z dopadů cel prezidenta Trumpa.
Dovoz do Spojených států v prvním čtvrtletí vyskočil o 41,3 %, dovoz zboží se zvýšil dokonce o 50,9 %. Import se z HDP odečítá, a proto nynější pokles nemusí být vnímán až tak negativně. Je totiž možné, že se tento výkyv v následujících čtvrtletích obrátí.
"Za část negativního výsledku může nákupní horečka firem, které chtěly dovézt zboží ještě před zavedením cel, neexistuje ale způsob, jak výsledek přikrášlit. Růst se prostě vytratil," prohlásil hlavní ekonom ve společnosti Fwdbonds Chris Rupkey.
Spotřebitelské výdaje se v prvním čtvrtletí meziročně zvýšily, tempo jejich růstu ale kleslo. Výdaje na osobní spotřebu stouply o 1,8 %, což je nejmírnější nárůst od druhého čtvrtletí roku 2023. Mezikvartálně se výdaje na osobní spotřebu snížily o 4 %. Soukromé domácí investice naopak prudce vzrostly, především díky 22,5% růstu výdajů na vybavení, který by podle ekonomů mohl také být hnaný cly, stouply o 21,9 %.
USA - anualizovaný vývoj HDP (v %), zdroj: tradingeconomics.com
"Americký HDP byl v prvním čtvrtletí zasažen hlavně výrazným zhoršením obchodní bilance, když firmy jako o život dovážely zboží, aby předběhly cla. Více o budoucím růstu vypovídají spotřebitelské výdaje. Ty rostly, ale jen slabě," řekl Robert Frick, ekonom v Navy Federal Credit Union. "To je znepokojivé, ale ne alarmující, mohlo to být způsobeno špatným počasím a výdajovou špičkou na konci loňského roku," dodal.
Po zveřejnění zprávy klesly futures na akciové indexy, zatímco výnosy amerických státních dluhopisů vzrostly. Futures na Dow kolem 15.00 SELČ klesaly o 0,8 %, na S&P 500 o 1,3 % a na Nasdaq Composite o 1,9 %. Výnos 10letých vládních dluhopisů po zveřejnění zprávy vyskočil z 4,139 až na 4,227 %, brzy ale zase začal vývoj korigovat.
Reakce dluhopisového trhu (výnos 10letých vládních dluhopisů USA v %), zdroj: CNBC
Zpráva o poklesu HDP přinesla smíšené signály pro americkou centrální banku před jejím zasedáním příští týden. Prezident Trump v uplynulých týdnech opakovaně vyzval šéfa Fedu Jeromea Powella k uvolnění měnové politiky, guvernér centrální banky ale upozorňuje, že ačkoli obchodní politika prezidenta může zbrzdit růst ekonomiky, inflace může pod tíhou cel stoupnout.
Index cen výdajů na osobní spotřebu, který Fed preferuje jako ukazatel inflace, v prvním čtvrtletí mezikvartálně vzrostl o 3,6 % po růstu o 2,4 % v posledních třech měsících loňského roku. Jádrový index výdajů na osobní spotřebu, který vylučuje vliv kolísavých cen energií a potravin, se pak zvýšil o 3,5 % po růstu o 2,6 % v loňském čtvrtém čtvrtletí.
Hospodářská recese je tradičně definovaná jako dvě čtvrtletí poklesu HDP za sebou. Americký Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) ale používá jiný přístup a recesi definuje jako "výrazný pokles ekonomické aktivity prostupující ekonomikou a trvající déle než jen několik měsíců".
Zdroj: fxstreet.com, CNBC, Reuters
