Colt CZ Group oznámila další akvizici a reportovala zisk za první kvartál 546,5 milionu Kč

Výnosy i upravený čistý zisk skupině v prvním čtvrtletí meziročně vyskočily o polovinu na 5,51 miliardy Kč, respektive 546,5 milionu. Výsledky byly podpořeny jak organickým růstem, tak konsolidací výrobce munice Sellier & Bellot, který před rokem ještě nebyl součástí skupiny.

Upravený výsledek EBITDA dosáhl 1,21 miliardy Kč, což je o 148,1 % více než ve stejném období roku 2024 a nad čtvrtletním výhledem samotné společnosti. Nárůst souvisí s vyššími prodeji v segmentu ozbrojených složek a s nárůstem marží v segmentu munice v souvislosti s konsolidací Sellier & Bellot. Počet prodaných zbraní se za první tři měsíce roku meziročně zvýšil o 12,3 % na 157 tisíc kusů. EBITDA marže byla 22 %, meziročně tak vyskočila o 8,7 procentního bodu a překonala tržní očekávání 20,4 %.

Předseda představenstva Colt CZ Group Jan Drahota upozornil, že letošní první kvartál byl nejúspěšnějším začátkem roku v historii firmy. "Jak z hlediska výnosů, tak v ziskovosti jsme mírně překonali výhled, který jsme představili v březnu. Velmi nás těší úspěšná integrace Sellier & Bellot. Pro naplnění celoročního výhledu bude klíčové úspěšné uzavření stěžejních obchodních příležitostí, zejména v segmentu ručních palných zbraní, a zároveň důsledné zaměření se na provozní efektivitu ve všech dceřiných společnostech," uvedl.

Příjmy v Česku se na celkových výnosech skupiny podílely asi z desetiny. Meziročně klesly o 15 % na 532,1 milionu Kč, to bylo ale způsobeno především vysokou srovnávací základnou kvůli významným dodávkám Ministerstvu obrany ČR v předchozím roce. Výnosy v USA skupině vyskočily o 38 % na 2,4 miliardy Kč, a to jak díky vlivu Sellier & Bellot, tak díky vyšším prodejům zbraní na komerčním trhu. Výnosy v Evropě mimo ČR pak vystřelily o 333,1 % na 1,8 miliardy Kč, rovněž díky konsolidaci Sellier & Bellot i díky silným prodejům.

"Výnosy překonaly tržní konsenzus o 12 %. Čísla byla podpořena akvizicí Sellier & Bellot i růstem prodeje zbraní. Roční tržby akvírované Valley Steel Stamp jsou podle dostupných informací přes 10 milionů dolarů. Cena převzetí by podle Colt CZ Group měla odpovídat jednocifernému násobku EBITDA za rok 2024. Colt CZ se obchoduje při EV/EBITDA 5,1 a předpokládáme, že oznámenou transakci nepřeplatí," napsal analytik z Komerční banky Bohumil Trampota.

Prodej krátkých palných zbraní vzrostl na všech klíčových trzích, celkově se zvýšil o skoro 19 % na téměř 97 800 kusů. Prodej dlouhých palných zbraní narostl meziročně o 3 % na asi 59 600 kusů, přičemž tržby byly rovnoměrně rozděleny mezi výrobky značek CZ a Colt. V segmentu munice, kam spadají dceřiné firmy Sellier & Bellot, swissAA a příslušnou částí Colt CZ Defence Solutions, výnosy dosáhly 2,7 miliardy Kč.

Společnost pokračuje i v investicích, v prvním čtvrtletí na ně vynaložila více než čtvrt miliardy, meziročně o skoro polovinu více. Kapitálové výdaje představovaly 4,9% podíl z výnosů, což je v souladu s cílem společnosti. Přes 80 % investic směřovalo do výrobních společností v Česku, 16 % do Severní Ameriky a zbytek do společností v ostatních zemích.

Čistý dluh skupiny ke konci března dosahoval 11,17 miliardy korun a poměr čistého dluhu k upravenému EBITDA byl 2,04. Proti konci roku 2024 se čistý dluh snížil o zhruba 800 milionů.

Colt CZ Group zdůrazňuje, že vidí významné globální obchodní příležitosti v segmentu ozbrojených složek. Prioritou zůstává spolupráce se zeměmi NATO a EU a s agenturou NATO poskytující zákazníkům podporu při pořizování vojenského materiálu a služeb (NSPA), přestože skupina vnímá zvyšující se příležitosti na dalších trzích, především v Asii. Management chce klást důraz na udržení ziskovosti v segmentu palných zbraní lepší a efektivnější kontrolou nákladů, zejména v USA. Pro americký trh se zároveň připravují nové produkty značek CZ i Colt.

Skupina také sleduje situaci ohledně amerických cel na evropské zboží. Dopad by měly pocítit hlavně Česká zbrojovka a Sellier & Bellot, které část produkce vyvážejí do USA. "Přestože se neočekává zásadní dopad na celkové plánované výnosy, mohou cla ovlivnit provozní ziskovost vyjádřenou ukazatelem EBITDA," upozorňuje firma, ale dodává, že ceny dotčených exportů se jí podařilo zvýšit o 10 %, takže dopad cel do finančních výsledků se jí zatím povedlo odvrátit.

V celoročním výhledu Colt CZ Group počítá s nárůstem výnosů a EBITDA asi o desetinu na 25 miliard korun, respektive 5,5 miliardy. Vzhledem k harmonogramům velkých zakázek čeká, že tržby se jí v průběhu roku budou postupně zvyšovat, a to z 5,5 miliardy korun v prvním čtvrtletí až na 7,5 miliardy v posledním kvartálu roku. Kapitálové výdaje by za celý rok měly dosáhnout 1,1 až 1,3 miliardy Kč, což odpovídá asi 5 % očekávaných výnosů.

Už se zveřejněním výsledků za loňský rok v druhé polovině března společnost oznámila, že se na valné hromadě, jež se bude konat do konce pololetí, bude hlasovat o výplatě dividendy 15 Kč na akcii z loňského zisku (celkem asi 847 milionů Kč) a zpětném odkupu akcií v objemu 847 milionů. Oznámení o tomto rozdělení distribuce zisku investoři přijali poměrně negativně, když čekali minimálně 30korunovou dividendu jako o rok dříve.

"Colt CZ Group vykázala vyšší než očekávané tržby a EBITDA marži, a to především díky velice silnému sektoru munice. Líbí se nám také rychle klesající zadlužení, které by mohlo umožnit dřívější návrat k větším akvizicím. Vertikální integrace v USA prostřednictvím akvizice dodavatele by měla podpořit tamní strádající marže. Stále nízké marže v segmentu střelných zbraní a širší rozpětí výhledu pro rok 2025 jsou poněkud negativní, když odrážejí náročnost trhu v USA (zejména z hlediska marží). Společnost také zmínila volatilní směnné kurzy," uvedl v komentáři k výsledkům analytik z České spořitelny Petr Bártek.

Zdroj: Colt CZ Group