ECB varuje před možným odlivem bankovních vkladů kvůli stablecoinům

Evropská centrální banka ve své pondělní zprávě Financial Stability Review varovala, že dynamický růst stablecoinů představuje riziko pro finanční stabilitu v eurozóně i globálně. Tržní hodnota těchto digitálních aktiv již přesáhla 280 miliard dolarů a jejich emitenti se řadí mezi největší držitele krátkodobých amerických státních dluhopisů.

Podle ECB slouží stablecoiny v praxi především k obchodování s kryptoměnami – přibližně 80 % transakcí na centralizovaných kryptoburzách probíhá prostřednictvím těchto tokenů. Výrazná expanze by však mohla znamenat odliv retailových vkladů z evropských bank, což by oslabilo důležitý zdroj jejich financování.

Za klíčové riziko označuje ECB možnost runu investorů. Nucený prodej rezervních aktiv, zejména krátkodobých amerických státních dluhopisů, by mohl narušit fungování peněžního trhu v USA a druhotně zasáhnout i Evropu. Největší stablecoiny drží rezervy v objemu srovnatelném s dvacítkou největších globálních fondů peněžního trhu.

Regulační riziko se zvyšuje i v případě, že by stablecoin společně vydával subjekt z EU a subjekt ze třetí země. Přísnější evropská pravidla by mohla vést k tomu, že investoři při zpětném odkupu upřednostní evropského emitenta, což by vyvolalo tlak, který by nebylo možné pokrýt dostupnými rezervními aktivy. 

Zdroj: Yahoo! Finance, Reuters