Vítězství Takaičiové posílilo očekávání fiskální expanze v Japonsku

Vládní Liberálně demokratická strana (LDP) si v předčasných volbách zajistila v dolní komoře parlamentu 316 křesel, čímž získala dvoutřetinovou většinu a výrazně posílila pozici premiérky Takaičiové při prosazování hospodářské a fiskální politiky. Trhy výsledek vnímají jako návrat takzvaného "Takaichi trade", tedy kombinace růstu akcií a vyšších výnosů dluhopisů spojené s očekáváním aktivnější role státu v ekonomice. Referenční index Nikkei 225 v pondělí uzavřel se ziskem 3,9 % na 56 363,94 bodu, zatímco širší index Topix posílil o 2,3 % na rekordních 3 783,94 bodu.

Do popředí pozornosti investorů se dostává fiskální směřování země. Takaičiová již před volbami představila návrh rozpočtu ve výši 122 bilionů jenů pro fiskální rok začínající 1. dubna, což by znamenalo druhý rok po sobě rekordní objem výdajů. Na dluhopisovém trhu se to projevilo růstem výnosů napříč delšími splatnostmi - výnos desetiletého japonského státního dluhopisu vzrostl o zhruba 4 bazické body na 2,274 %, zatímco výnos dvacetiletého dluhopisu přidal přibližně 3 bazické body na 3,158 %. Podle části analytiků trhy zohledňují riziko dalšího zadlužování v prostředí expanzivní fiskální politiky.

Měnová reakce byla v krátkém horizontu smíšená. Japonský jen po volbách posílil na 156,88 za dolar, přesto investoři dál sledují úroveň kolem 160 USD/JPY jako hranici, u níž se zvyšuje citlivost trhu na případné zásahy úřadů. Japonsko přitom podle dat Mezinárodního měnového fondu vstupovalo do roku 2025 s poměrem dluhu k HDP blízkým 230 %, což činí vývoj veřejných financí klíčovým tématem pro další směřování akciového i dluhopisového trhu.

Zdroj: Reuters, CNBC