Bank of America: Komunikace Fedu působí na trh jako droga
|

Bank of America: Komunikace Fedu působí na trh jako droga

Snaha americké centrální banky zajistit co největší transparentnost své měnové politiky má svůj důvod. Podle stratégů z Bank of America si Fed uvědomuje, že komunikace s investory a obchodníky je mocnou zbraní, kterou lze kontrolovat dění na trzích. Ani otevřená komunikace centrální banky ale není všemocná.

Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA) Volatilita Rizika Investování

Derivátový stratég Barnaby Martin upozorňuje, že v okamžicích, kdy Fed po finanční krizi z roku 2008 uvolňoval svou měnovou politiku, na trzích výrazně klesala volatilita, zatímco ve chvílích, kdy na obzoru nebylo další roztáčení měnových kohoutů, případně trh dokonce spekuloval o možném zpřísňování měnové politiky, se volatilita prudce zvyšovala. Tutéž kauzalitu lze sledovat i v případě Evropské centrální banky, říká Martin.

"Představitelé centrálních bank si uvědomují sílu svých kroků, a snaží se proto své jednání doprovázet slovy, která v investorech vzbuzují důvěru. To je důvod, proč mají ve zvyku vyjádření ohledně zpřísňování měnové politiky doplňovat holubičími komentáři," říká Martin a jako příklad zmiňuje vyjádření Maria Draghiho z prosince 2016, kdy guvernér ECB prohlásil, že plánované snížení objemu kvantitativního uvolňování z 80 miliard na 60 miliard eur měsíčně nelze považovat za utažení měnové politiky, protože skupování aktiv centrální bankou bude pokračovat minimálně do konce roku 2017.

Stratég Aleksandar Kocic v této souvislosti upozorňuje, že rétorika představitelů Fedu, jejichž cílem je podporovat důvěru investorů a stabilitu trhů, přispívá k marginalizaci rizik, jedním dechem ovšem dodává, že dříve či později se na trzích všechna rizika stejně musejí projevit.

"Komunikace Fedu se stává nástrojem kontroly," říká Kocic. "To je také důvod, proč jsme svědky úpadku dlouhodobých investic," dodává s tím, že to, na co se nyní investoři soustředí, jsou vyjádření představitelů centrální banky USA, nikoli dlouhodobé fundamenty.

"Je stále těžší pracovat s dlouhodobými vyhlídkami. Komunikace Fedu s obchodníky se stala nástrojem kontroly rizik spojených s nevyhnutelným koncem uvolněné měnové politiky. Problémem je, že rétorika centrální banky umocňuje nezájem trhu o to, co se děje v reálné ekonomice," říká Kocic. "Navíc rozhodně neplatí, že čím častěji a podrobněji Fed situaci a své plány komentuje, tím lepší rozhodnutí investoři činí," dodává. Právě naopak. Jinými slovy podle něj Fed rizika na trhu neredukuje, pouze oddaluje. Otázkou zůstává, co se stane, až se jednoho dne nahromaděný tlak uvolní.

Zdroj: Bank of America
Senát rozhodne o přistoupení k fiskálnímu paktu až po sněmovně
včera v 22:10

Senát rozhodne o přistoupení k fiskálnímu paktu až po sněmovně

Senát odročil projednávání návrhu na přistoupení Česka k fiskálnímu paktu členských států EU do doby, než ho projedná...
Česká republika Česká ekonomika Evropská ekonomika
WSJ: Samsung chystá na příští rok telefon se sklopným displejem
včera v 22:04

WSJ: Samsung chystá na příští rok telefon se sklopným displejem

Jihokorejský výrobce elektroniky Samsung Electronics hodlá začátkem příštího roku uvést na trh chytrý telefon se...
Samsung Mobilní telefony Technologie
Americké akcie ve středu pokračovaly v růstu, index S&P 500 je…
Americké akcie ve středu pokračovaly v růstu, index S&P 500 je…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu pokračovaly v růstu, index S&P 500 je nejvýše za pět měsíců

Americké akciové indexy v polovině týdne mírně posílily a širší index S&P 500 během obchodování vystoupil na nové...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Danske Bank se vzdá zisků z podezřelých transakcí v Estonsku
včera v 21:24

Danske Bank se vzdá zisků z podezřelých transakcí v Estonsku

Finanční ústav Danske Bank se vzdá zisků z transakcí v Estonsku, které jsou předmětem vyšetřování. Danske Bank je...
Estonsko Dánsko Evropské akcie
Senát schválil změny u zaměstnaneckých penzijních fondů
včera v 20:05

Senát schválil změny u zaměstnaneckých penzijních fondů

Senát schválil novelu, která upravuje fungování zaměstnaneckých penzijních fondů. Změna má usnadnit volný pohyb...
Česká republika Penzijní fondy Evropská unie
Senát schválil přesnější pravomoci ČNB ve finančních krizích
včera v 19:59

Senát schválil přesnější pravomoci ČNB ve finančních krizích

Senát schválil vládní novelu zákona o ozdravných postupech, která upřesňuje pravomoci České národní banky v případě...
ČNB Česká republika Česká ekonomika
Klientům pojišťoven se zřejmě dostane větší ochrany
včera v 19:53

Klientům pojišťoven se zřejmě dostane větší ochrany

Větší ochranu klientům pojišťoven při prodeji pojištění má přinést nový zákon o distribuci pojištění a zajištění,...
Pojištění Pojišťovny Česká republika
Senát schválil státní záruku za půjčku 1,5 miliardy eur pro MMF
včera v 19:48

Senát schválil státní záruku za půjčku 1,5 miliardy eur pro MMF

Senát ve středu poměrně hladce schválil zákon o poskytnutí státní záruky České národní bance za půjčku Mezinárodnímu...
Česká republika Politika Mezinárodní měnový fond
Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě
Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě
včera v 18:27

Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě

Automobilka Ford Motor svolává v Severní Americe zhruba 550 000 osobních a sportovně-užitkových vozů k opravě...
Ford Auta Americké akcie
Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí
Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí
včera v 18:14

Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair kvůli stávce palubního personálu příští týden zruší více než 12...
Irsko Doprava Evropské akcie
Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie…
Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie…
včera v 18:00

Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie Ericssonu zdražily o více než 9 %

Evropské akciové trhy v polovině pracovního týdne zpevnily, když největší pozornost poutala výsledková sezóna a také...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
USA vyšetřují vliv dovozu uranu na národní bezpečnost
včera v 17:30

USA vyšetřují vliv dovozu uranu na národní bezpečnost

Americká vláda začala vyšetřovat, zda dovoz uranu ohrožuje národní bezpečnost Spojených států. Oznámil to ve středu...
Spojené státy americké (USA) Uran
Trh s kryptoměnami výrazně roste, bitcoin se dostal nad 7 400 USD
včera v 17:03

Trh s kryptoměnami výrazně roste, bitcoin se dostal nad 7 400 USD

Trh s kryptoměnami se ve středu pohybuje v zelených číslech. Nejpopulárnější digitální měna bitcoin kolem 17.00 podle...
Bitcoin Kryptoměny
Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se…
Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se ve středu odrazila od ztráty z úterního obchodování, když index PX stoupl o 0,55 % na 1 087,36 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence
Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence
včera v 16:18

Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence

Zhruba 1 050 majitelů automobilů Tesla Model S se bude muset vzdát subvence 4 000 eur, kterou Německo poskytuje na...
Tesla Auta Americké akcie
Více Čechů kladně hodnotí vývoj ekonomiky, vyplývá z průzkumu
včera v 15:20

Více Čechů kladně hodnotí vývoj ekonomiky, vyplývá z průzkumu

Kladné hodnocení vývoje ekonomiky se mezi Čechy proti minulému roku zvýšilo. Dvě třetiny Čechů se domnívají, že...
Česká republika Česká ekonomika
Ze světa investičních doporučení (18. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. července)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie