Bank of America: Komunikace Fedu působí na trh jako droga
|

Bank of America: Komunikace Fedu působí na trh jako droga

Snaha americké centrální banky zajistit co největší transparentnost své měnové politiky má svůj důvod. Podle stratégů z Bank of America si Fed uvědomuje, že komunikace s investory a obchodníky je mocnou zbraní, kterou lze kontrolovat dění na trzích. Ani otevřená komunikace centrální banky ale není všemocná.

Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA) Volatilita Rizika Investování

Derivátový stratég Barnaby Martin upozorňuje, že v okamžicích, kdy Fed po finanční krizi z roku 2008 uvolňoval svou měnovou politiku, na trzích výrazně klesala volatilita, zatímco ve chvílích, kdy na obzoru nebylo další roztáčení měnových kohoutů, případně trh dokonce spekuloval o možném zpřísňování měnové politiky, se volatilita prudce zvyšovala. Tutéž kauzalitu lze sledovat i v případě Evropské centrální banky, říká Martin.

"Představitelé centrálních bank si uvědomují sílu svých kroků, a snaží se proto své jednání doprovázet slovy, která v investorech vzbuzují důvěru. To je důvod, proč mají ve zvyku vyjádření ohledně zpřísňování měnové politiky doplňovat holubičími komentáři," říká Martin a jako příklad zmiňuje vyjádření Maria Draghiho z prosince 2016, kdy guvernér ECB prohlásil, že plánované snížení objemu kvantitativního uvolňování z 80 miliard na 60 miliard eur měsíčně nelze považovat za utažení měnové politiky, protože skupování aktiv centrální bankou bude pokračovat minimálně do konce roku 2017.

Stratég Aleksandar Kocic v této souvislosti upozorňuje, že rétorika představitelů Fedu, jejichž cílem je podporovat důvěru investorů a stabilitu trhů, přispívá k marginalizaci rizik, jedním dechem ovšem dodává, že dříve či později se na trzích všechna rizika stejně musejí projevit.

"Komunikace Fedu se stává nástrojem kontroly," říká Kocic. "To je také důvod, proč jsme svědky úpadku dlouhodobých investic," dodává s tím, že to, na co se nyní investoři soustředí, jsou vyjádření představitelů centrální banky USA, nikoli dlouhodobé fundamenty.

"Je stále těžší pracovat s dlouhodobými vyhlídkami. Komunikace Fedu s obchodníky se stala nástrojem kontroly rizik spojených s nevyhnutelným koncem uvolněné měnové politiky. Problémem je, že rétorika centrální banky umocňuje nezájem trhu o to, co se děje v reálné ekonomice," říká Kocic. "Navíc rozhodně neplatí, že čím častěji a podrobněji Fed situaci a své plány komentuje, tím lepší rozhodnutí investoři činí," dodává. Právě naopak. Jinými slovy podle něj Fed rizika na trhu neredukuje, pouze oddaluje. Otázkou zůstává, co se stane, až se jednoho dne nahromaděný tlak uvolní.

Zdroj: Bank of America
USA: Rozjednané prodeje domů v srpnu opět rychle rostly
před 35 minutami

USA: Rozjednané prodeje domů v srpnu opět rychle rostly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v srpnu meziročně vzrostl o 24,2 % po růstu o 15,5 % v červenci....
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
ECB kvůli koronaviru zvažuje změnu dosavadní politiky
ECB kvůli koronaviru zvažuje změnu dosavadní politiky
14:39

ECB kvůli koronaviru zvažuje změnu dosavadní politiky

Evropská centrální banka začala zvažovat, že kvůli dopadům koronavirové krize na ekonomiku přehodnotí svou dosavadní...
ECB Úrokové sazby Centrální banky
Americká ekonomika se ve druhém čtvrtletí podle finální zprávy…
Americká ekonomika se ve druhém čtvrtletí podle finální zprávy…
14:30

Americká ekonomika se ve druhém čtvrtletí podle finální zprávy propadla o 31,4 %

Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí kvůli problémům spojeným s šíření nemoci covid-19 zažila nejhlubší propad v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
ADP: V soukromém sektoru USA si v září našlo práci 749 tisíc lidí,…
14:15

ADP: V soukromém sektoru USA si v září našlo práci 749 tisíc lidí, růst předčil očekávání

V americkém soukromém sektoru si v září našlo práci 749 000 lidí, oznámila ve středu organizace ADP. Po srpnovém...
Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost Pracovní trh
Italská firma Ambrosi ručí za úvěr 27,5 milionu eur skladem sýrů
14:04

Italská firma Ambrosi ručí za úvěr 27,5 milionu eur skladem sýrů

Německý finanční ústav Deutsche Bank schválil italskému výrobci sýrů Ambrosi úvěr 27,5 milionu eur. Největší německá...
Banky Úvěry Potraviny
Zájem investorů o české státní dluhopisy postupně klesá, zůstává ale…
14:02

Zájem investorů o české státní dluhopisy postupně klesá, zůstává ale vysoký

Ministerstvo financí ve středeční aukci státních dluhopisů získalo 5,1 miliardy Kč, nicméně investoři poptávali cenné...
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Bývalý šéf Audi stanul kvůli podvodům s emisemi před soudem
12:42

Bývalý šéf Audi stanul kvůli podvodům s emisemi před soudem

Bývalý šéf německé automobilky Audi Rupert Stadler ve středu kvůli podvodům s emisemi stanul před soudem. Čelí...
Auta Volkswagen Podvod
Slovenská vláda schválila návrh zrušit zvláštní zdanění bank
12:09

Slovenská vláda schválila návrh zrušit zvláštní zdanění bank

Slovenská vláda ve středu schválila návrh zrušit od příštího roku zvláštní bankovní daň, kterou v současnosti už...
Slovensko Banky Daně
Merkelová vyzvala státy EU k dosažení dohody o migraci
11:22

Merkelová vyzvala státy EU k dosažení dohody o migraci

Státy Evropské unie musejí dosáhnout kompromisu o azylové a migrační dohodě, pokračující rozpory zatěžují...
Geopolitická rizika Ekonomické a politické hrozby Evropská unie
Shell zruší 9 000 míst, nutí ho k tomu odklon od fosilních paliv
11:09

Shell zruší 9 000 míst, nutí ho k tomu odklon od fosilních paliv

Britsko-nizozemská energetická společnost Royal Dutch Shell se chystá po celém světě zrušit až 9 000 pracovních míst,...
Evropské akcie Těžba Ropa
Vývoj spotřebitelských cen v Itálii v září podle předběžných údajů…
11:00

Vývoj spotřebitelských cen v Itálii v září podle předběžných údajů zaostal za odhady

Po Německu a Francii oznámila předběžná inflační data za září také Itálie. A pro trhy to také bylo zklamání.
Itálie Eurozóna Evropská ekonomika
Slovenská centrální banka zlepšila výhled ekonomiky
10:29

Slovenská centrální banka zlepšila výhled ekonomiky

Slovenská centrální banka zlepšila odhad vývoje domácí ekonomiky na letošní rok. V nové prognóze počítá s tím, že...
Slovensko Střední a východní Evropa HDP
Dluhy domácností u bank v srpnu vzrostly na 1,819 bilionu korun
10:27

Dluhy domácností u bank v srpnu vzrostly na 1,819 bilionu korun

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v srpnu podle České národní banky stouply meziměsíčně o 10,1...
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Míra nezaměstnanosti v Německu v září překvapivě mírně klesla
10:00

Míra nezaměstnanosti v Německu v září překvapivě mírně klesla

Nezaměstnaných v Německu v září mírně ubylo. Míra nezaměstnanosti proto klesla na 6,3 %, analytici čekali její...
Německo Nezaměstnanost Evropská ekonomika
Asijské akcie ve středu uzavřely smíšeně, na trhy obecně působila…
Asijské akcie ve středu uzavřely smíšeně, na trhy obecně působila…
10:00

Asijské akcie ve středu uzavřely smíšeně, na trhy obecně působila debata Bidena a Trumpa

Náladu na trzích nejprve mírně podpořily zprávy o pokračující expanzi čínského zpracovatelského sektoru, později ale...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Po krizi se Německo vrátí k rozpočtové kázni, řekla Merkelová
09:56

Po krizi se Německo vrátí k rozpočtové kázni, řekla Merkelová

Německo se vrátí k vyrovnaným rozpočtům po překonání krize historického rozsahu, kterou vyvolala pandemie nemoci...
Německo Zadlužení Rozpočet
Walt Disney propustí 28 000 lidí, hlavně v zábavních parcích v USA
09:52

Walt Disney propustí 28 000 lidí, hlavně v zábavních parcích v USA

Americká společnost Walt Disney propustí zhruba 28 000 zaměstnanců, většinou ve svých zábavních parcích ve Spojených...
Walt Disney Americké akcie Zábava a zábavní průmysl
Pražská burza v úvodu středeční seance mírně posilovala (PX +0,18 %)
09:20

Pražská burza v úvodu středeční seance mírně posilovala (PX +0,18 %)

Dařilo se většině titulů (ČEZ +0,52 %, KB +0,51 %), ztrácely pouze Erste (-0,45 %) a O2 C.R (-0,46 %). Po oznámení...
Akcie ČR