Počet fúzí a akvizic v Česku loni vzrostl o čtvrtinu, zájem investorů ale naráží na překážky

Poradenská společnost RSM nakonec na českém trhu za rok 2024 zaznamenala 194 dealů středního (nad 50 milionů korun) a velkého rozsahu (nad 115 milionů korun). Stále ovšem platí, že zahraniční investoři k Česku (a s výjimkou Polska vlastně k celému regionu střední a východní Evropy) nadále přistupují s vysokou opatrností. Tu dokládá fakt, že jednání nyní ve srovnání s rekordním rokem 2018, kdy velkých obchodů proběhlo přes tři sta, probíhají výrazně déle.

Největší obchod, který se v loňském roce v Česku odehrál, dosáhl hodnoty přibližně 12 miliard korun. Jednalo se o akvizici portfolia CT Real Estate zahrnující deset logistických parků na území Česka a Slovenska, které koupila americká investiční společnost Blackstone prostřednictvím firmy United Crystal.

Poměrně atraktivní změny podle RSM především v druhém pololetí nabídl segment středně velkých transakcí do 115 milionů korun. Řada obchodů v něm se nezveřejňuje, ale na základě vývoje počtu známých poptávek, transakcí realizovaných samotnou RSM a podílu trhu lze za druhé pololetí potvrdit 16% růst obchodů ve srovnání s prvním a na českém trhu 194 transakcí středního a velkého rozsahu celkově. Tento počet je meziročně o čtvrtinu vyšší.

Žebříčku největších transakcí vládne energetika

K nejvíce atraktivním odvětvím se v očích investorů loni řadily energetika, retail, technologické společnosti a zdravotnické služby. Zájem o tuzemskou energetiku potvrzují například akvizice skupiny SOLIDSUN specializující se na fotovoltaické instalace, kterou koupila Pražská energetika. Podobně atraktivní byla oblast retailu, kde došlo k významné transakci zahrnující kancelářský komplex Palác Křižík, jednu z nejvýraznějších budov na Andělu na Praze 5, kterou zakoupily SPM Finance investiční fond a SCF Property Services.

Zájem investorů ale trvá i v dalších odvětvích, jako jsou technologické a výrobní společnosti, telekomunikace a zdravotnické služby. Hlavními faktory v rámci těchto firem zůstává pokrok v automatizaci a digitalizaci.

Pro zahraniční investory zůstáváme vzdálení, roli hrají překvapivé detaily

Navzdory značnému růstu počtu fúzí a akvizic stále platí, že je Česká republika v očích zahraničních investorů vnímána jako trh s určitými výzvami. Mezi faktory, které ovlivňují jejich pohled, patří vysoké ceny nemovitostí, celkový ekonomický kontext regionu východní Evropy, aktuální geopolitická situace a nejistota ohledně legislativních změn.

Příkladem je nedostatečné propojení pražského letiště s významnými evropskými byznysovými centry. Pokud firma zvažuje zahraniční investici a chce mít jistotu plynulého propojení centrály s regionem, potřebuje zásadně vyšší frekvenci letů, než jakou v současné chvíli Letiště Václava Havla nabízí. Jedná se o jeden z důležitých detailů, kvůli kterým zahraniční investoři stále častěji zvažují Polsko namísto Česka nebo Slovenska. Proti investicím v tuzemsku pak hovoří i nízká nezaměstnanost a celková kondice ekonomiky.

Namísto do regionu střední a východní Evropy investoři stále častěji zvažují investice jinde. Rumunský trh fúzí a akvizic se v poslední době těší rostoucímu zájmu investorů a vykazuje znaky oživení. Atraktivitu tohoto regionu zvyšuje kombinace příznivých investičních podmínek, relativně nižších cen ve srovnání s ostatními trhy a fakt, že Rumunsko je nejrychleji rostoucí ekonomikou v EU. Mezi klíčové faktory patří také dostupnost kvalifikovaných pracovníků, možnosti čerpání dotací na výzkum a vývoj či vládní podpora v oblasti energetiky. Investoři oceňují i velikost a rozvojový potenciál trhu, který představuje příležitost zejména pro silnější hráče. Mezi výzvy patří korupce, administrativní překážky, slabá infrastruktura a kolísání kurzu měny. Hlavní oblasti zájmu v zemi zahrnují zemědělství, energetiku a těžbu nerostů.

Zdroj: RSM