O2 Czech Republic v prvním čtvrtletí mírně klesly provozní výnosy, čistý zisk jí ale stoupl o 16 %

Zisk EBITDA (provozní zisk před úroky, odpisy, amortizací a daněmi) se v prvním čtvrtletí firmě zvýšil meziročně o 5,3 % na 2,5 miliardy Kč. K tomuto růstu přispěl i jednorázový výnos 92 milionů Kč související s rozhodnutím správního soudu o ukončení řízení týkajícího se pokuty od Úřadu pro ochranu hospodářské soutěže. EBITDA marže dosáhla 27,7 %, meziročně se tak zvýšila o 1,7 procentního bodu.

Mírný meziroční pokles tržeb firma vysvětluje nižšími výnosy z hlasových služeb a fixních datových služeb, které byly ovlivněny pokračujícím tlakem na ceny v segmentu firemních zákazníků v ČR. Z velké části byl tento pokles kompenzován růstem výnosů z O2 TV a pokračujícím růstem výnosů na Slovensku.

"Výsledky na úrovni provozního i čistého zisku překonaly tržní odhady, tržby byly nepatrně horší. Horší než očekávaný byl vývoj volného cash flow z důvodu nárůstu pracovního kapitálu. Celkově výsledky O2 Czech Republic hodnotíme pozitivně, po očištění o ostatní provozní výsledek asi o 3 % překonaly naše odhady. Tržby sice klesly, ale jejich struktura se proti předchozím čtvrtletím zlepšila (menší podíl nízkomaržového prodeje hardwaru a ICT) a hrubá marže byla meziročně stabilní," uvedl analytik Petr Bártek z České spořitelny. "O2 nyní považujeme za solidní a stabilní dividendový titul (6,5% hrubý výnos), který je podporován zpětným odkupem a silnou rozvahou."

"Zveřejněné výsledky celkově nepatrně překonaly očekávání trhu. Přestože tržby byly mírně slabší, překvapily nižší náklady, což převážilo a zvýšilo ziskovost firmy. Údaje tak hodnotíme mírně pozitivně, cena akcií by mohla jít v reakci na výsledky mírně nahoru," okomentoval čísla Miroslav Frayer, analytik z Komerční banky. "Potvrzujeme cílovou cenu 260 Kč na akcii a doporučení 'držet'."

Analytik z J&T Banky Milan Vaníček výsledky O2 hodnotí vzhledem k lepšímu provoznímu zisku EBITDA, než se čekalo, neutrálně až mírně pozitivně. Otazník však vnímá nad úrovní tržeb, kde se podle něj pravděpodobně navrací větší cenový tlak v případě mobilních hlasových služeb. "Neočekáváme v úterý výraznější tržní reakci vzhledem k tomu, že v relativně krátké době na pražskou burzu přijdou potenciálně dva nové tituly, které mohou znamenat přeskupení investičních portfolií," uvedl Vaníček.

"Po mobilní revoluci v roce 2013 nyní nabízíme zákazníkům i neomezené volání z pevných linek do všech sítí. Díky nákupu nejmodernějšího přenosového vozu nabízíme výrobu televizních přenosů partnerům v České republice i okolních zemích," říká předseda představenstva a generální ředitel O2 Czech Republic Tomáš Budník. "Novými aktivitami budeme kompenzovat negativní vliv evropské regulace roamingu a dlouhodobě neudržitelné cenové trendy v korporátním segmentu," dodává Budník.

Provozní výnosy v České republice dosáhly 7,46 miliardy Kč, což představuje meziroční pokles o 1,7 %. Provozní výnosy v segmentu pevných klesly v prvním čtvrtletí meziročně o 2,2 % na 2,83 miliardy Kč. Tržby z O2 TV se firmě zvýšily o více než 70 %.

"Výnosy z O2 TV vzrostly v březnu meziročně téměř o 80 %. To nám vytváří prostor pro další investice do nákupu sportovního obsahu. Stále platí, že rok 2016 pro nás zůstává rokem zvýšených investic do oblastí, které zajistí růst v dalších letech," doplňuje Tomáš Kouřil, místopředseda představenstva a finanční ředitel O2 Czech Republic. "Budeme pokračovat v transformaci IT s cílem uvádět rychleji na trh nové služby. Na Slovensku budou naše investice souviset se vstupem na fixní trh a s výstavbou mobilní LTE sítě."

Provozní výnosy mobilního segmentu v ČR zaznamenaly meziroční pokles o 1,4 % na 4,64 miliardy Kč. Tento vývoj byl ovlivněn zejména nižšími výnosy z tradičních hlasových služeb a SMS v segmentu firemních zákazníků, zatímco výnosy ze smluvních služeb v rezidenčním segmentu (zejména výnosy z datových služeb) nadále rostly. Výnosy na Slovensku dosáhly v prvním čtvrtletí 1,61 miliardy Kč, což představuje meziroční nárůst o 0,3 % a zvýšení o 2,5 % v eurech.

Celkové konsolidované náklady poklesly v prvních třech měsících roku meziročně o 0,7 % na 6,66 miliardy Kč. Z toho provozní náklady O2 klesly o 0,2 %, zejména díky nižším nákladům na údržbu sítí a IT. Mzdové náklady bez zahrnutí restrukturalizačních výdajů naopak vzrostly o 14,9 %, zejména kvůli nárůstu počtu zaměstnanců z důvodu akvizice společnosti O2 IT Services ve druhém čtvrtletí 2015, založení O2 Business Services na Slovensku a insourcingu zaměstnanců v České republice i na Slovensku. Náklady na prodej O2 klesly meziročně o procento díky nižším nákladům na prodej služeb i nižším komerčním nákladům. Hodnota konsolidovaných investic se zvýšila o 47,9 % na 457 milionů Kč.

Celková výše konsolidovaného finančního dluhu dosahovala ke konci března 7 miliard Kč. V průběhu prvního čtvrtletí firma načerpala druhou část úvěru ve výši 4 miliardy Kč z celkového úvěrového rámce ve výši až 12 miliard Kč. Objem hotovosti a peněžních ekvivalentů dosahoval ke konci března 5,75 miliardy Kč a poměr čistého zadlužení k provoznímu zisku EBITDA dosahoval úrovně 0,12.

Podnikání v České republice

Průměrný výnos na zákazníka se společnosti v ČR zvýšil o 1,4 % na 284 Kč z 280 Kč. Celkový počet mobilních zákazníků v ČR dosahoval ke konci čtvrtletí 4,89 milionu, počet zákazníků mobilních služeb s tarifní smlouvou se zvýšil o 0,2 % na 3,27 milionu, zatímco počet zákazníků s předplacenou kartou naopak klesl o 7,5 % na 1,61 milionu.

Počet předplatitelů O2 TV se zvýšil meziročně o 9,3 % na 206 tisíc (1Q2015: 188 tisíc). Počet pevných hlasových linek klesl do konce března meziročně o 11,4 % na 803 tisíc a počet zákazníků xDSL dosahoval ke konci března 790 tisíc, když podíl zákazníků vysokorychlostních VDSL služeb vzrostl na 58 %.

Podnikání na Slovensku

O2 Slovakia, která je dceřinou firmou O2 Czech Republic, tvořila v prvním čtvrtletí 18 % konsolidovaných výnosů a 22 % provozního zisku EBITDA skupiny O2.

Ke konci března dosahoval celkový počet mobilních zákazníků na Slovensku 1,82 milionu, což představuje 7% meziroční nárůst. V průběhu prvního čtvrtletí počet zákazníků vzrostl o 12 tisíc. Tento nárůst byl tažen vyšším počtem smluvních zákazníků (+14,5 % na 997 tisíc), zatímco počet zákazníků předplacených služeb poklesl meziročně o 0,9 % na 823 tisíc.

Celkové provozní výnosy na Slovensku dosáhly 1,61 miliardy Kč, meziročně o 0,3 % více (+2,5 % v eurech) a provozní zisk EBITDA vzrostl meziročně o 2,2 % na 554 milionů Kč, (v eurech +4,4 %), což představuje EBITDA marži 34,4 % (meziročně +0,6 procentního bodu).

Průměrný měsíční výnos na zákazníka na Slovensku v prvním kvartálu dosáhl 249,50 Kč (9,2 EUR). ARPU zákazníků smluvních služeb dosáhl 340,30 Kč (12,6 EUR), zatímco ARPU zákazníků předplacených služeb byl 150,30 Kč (5,6 EUR).

Hlavní body konferenčního hovoru

• Program zpětného odkupu akcií pokračuje, O2 chce ale udržet moment překvapení a akcie nakupovat za zajímavé ceny (naposledy byla firma aktivní 15. března).
• Finanční ředitel O2 věří, že firma bude schopna z velké části vyrovnat očekávaný pokles příjmů z titulu snížení roamingových tarifů (dle regulace EU) růstem v mobilních datech a novými službami.
• Firma začala nabízet bundlovanou službu roamingu s cestovním pojištěním a firemním klientům a vládním institucím na Slovensku začala nabízet pevné linky a rozšiřuje svoji nabídku tvorby televizního programového obsahu (nový přenosový vůz).
• Společnost se zúčastní aukce zbývajících frekvencí. Záloha do aukce byla jedním z hlavních důvodů zvýšení pracovního kapitálu v prvním čtvrtletí.

"Na konferenčním hovoru nezazněly žádné výrazné nové zprávy. O2 je aktivní v expanzi nových produktů a na Slovensku, což vnímáme pozitivně. I tak by její zisk EBITDA ale letos měl mírně klesnout z důvodu nižších roamingových tarifů," uvedl Bártek.

Zdroj: ČTK, O2 Czech Republic, Česká spořitelna, J&T Banka, Komerční banka