Fortuně se loni propadl čistý zisk o 42,4 % na 11,2 milionu eur, objem přijatých sázek ale vyskočil o více než 22 %

Celkový objem hrubých výher se zvýšil o 10,5 % na 163 milionů eur ze 147,4 milionu eur a výše hrubých výher z kurzových on-line sázek vzrostla o 21,7 % na 103,1 milionu eur. Hodnota přijatých sázek v segmentu sportovního sázení dosáhla 1,02 miliardy eur, což je o 23,1 % více než v roce 2015. Přijaté sázky z loterie loni dosáhly 20,2 milionu eur, meziročně o 2,8 % více, což bylo dáno růstem segmentu stíracích losů i segmentu číselných her.

Výkonnost Fortuny v oblasti přijatých sázek a hrubých výher v roce 2016 byla podpořena růstem sportovního on-line sázení a rovněž mistrovstvím Evropy ve fotbale.

Na úrovni provozního zisku EBITDA Fortuna vykázala celoroční výsledek 22,1 milionu eur, meziročně o 18,5 % nižší. Zisk EBITDA ze sportovního sázení byl 21,1 milionu eur, o 19,5 % nižší než v roce 2015. Zisk EBITDA z loterií činil milion eur, což značí zlepšení proti předcházejícímu roku o 11 %.

"Přijaté sázky rostly dvouciferným tempem na všech našich klíčových trzích, primárně vlivem rostoucího on-line sázení, zejména přes mobilní zařízení, zatímco sázení na pobočkách rostlo jednociferným tempem. Výše provozního zisku EBITDA byla ovlivněna zvýšením sázkové daně v České republice (+25,4 % na 10,7 milionu eur), nepříznivými sportovními výsledky a plánovaným nárůstem provozních nákladů v souvislosti s podporou růstových příležitostí," uvedl Per Widerström, výkonný ředitel a předseda představenstva Fortuny.

Z regionů loni nejvíce expandovalo Slovensko, kde zrušení manipulačního poplatku pro sázení na internetu výrazně podpořilo sázkařskou aktivitu. V ČR, která se stará o přibližně 54 % všech přijatých sázek Fortuny, se jejich objem zvýšil o 21,5 % na 561,3 milionu eur.

Firma investuje do rozvoje, zbaví se loterií

Investiční výdaje Fortuny loni dosáhly 10,5 milionu eur, o 19 % více než v roce 2015, což bylo mírně pod indikovaným výhledem společnosti. Důvodem nárůstu investic byl rozvoj nové platformy pro kurzové sázení a hry.

Management dále oznámil, že se rozhodl prodat loterijní aktivity a v souvislosti s tímto krokem přistoupil k odpisu hodnoty hmotných aktiv v segmentu loterií v hodnotě 1,9 milionu eur.

"Provozní zisk EBITDA je mírně pod naší projekcí i pod předchozím výhledem managementu, který počítal s poklesem o 10–15 %. Celkový konsolidovaný čistý zisk na úrovni 11,2 milionu eur je výrazně pod naší projekcí. Samotná čísla jsou pro nás mírně negativní," říká analytik z J&T Banky Milan Lávička.

"Pokles zisku způsobily především zvýšené personální náklady, jež meziročně vzrostly o 10,7 % kvůli růstu mezd a náboru zaměstnanců. Provozní výdaje se zvýšily o 11,5 %, a to z důvodu nárůstu variabilních nákladů, nové sponzorské smlouvě s Fotbalovou asociací České republiky a rovněž zřejmě kvůli nedávno oznámené akvizici Hattrick Sports Group," doplňuje analytik z Komerční banky Richard Miřátský.

S dividendou se ani letos nepočítá

Společnost spolu se zveřejněním výsledků za loňský rok potvrdila, že vzhledem k plánovaným investicím do budoucích růstových příležitostí nezamýšlí ani letos vyplatit dividendu. "Obecná dividendová politika po roce 2017 bude oznámena po skončení roku," uvedla Fortuna.

Společnost očekává, že v letošním roce bude organický růst založený hlavně na kurzovém on-line sázení, a to i při absenci velkých fotbalových událostí. Objem přijatých sázek podle Fortuny letos dosáhne 1,3 miliardy eur a provozní zisk EBITDA stoupne o 20-25 %. Výše kapitálových výdajů bude ovlivněna investicemi do nové platformy pro kurzové sázení a hraní, celkový objem kapitálových výdajů by měl být mezi osmi a deseti miliony eur.

"Výrazný nárůst přijatých sázek ukazuje na solidní vývoj sázkařské aktivity a silnou pozici firmy na sázkařském trhu, což vnímáme pozitivně. Jsme však toho názoru, že hlubší pokles ziskovosti pod odhady společnosti i trhu tento pozitivní efekt výrazně eliminuje. Neočekáváme, že by oznámené výsledky i přes optimistický výhled společnosti na rok 2017 měly vyvolat tlak na růst ceny akcií. Trh ale oslabení ziskovosti očekával, a nepředpokládáme tedy ani výraznou negativní reakci titulu na burze," dodává Miřátský.

"Výhled na letošní rok nezahrnuje nedávnou akvizici skupiny Hattrick Sports Group, dynamika růstu provozního zisku tak bude dále podpořena přístupem na nové trhy v Rumunsku a Chorvatsku. Odprodej loterijního byznysu v našich očích musel dříve nebo později přijít. Jedná se o pouze malou část podnikání, tempo růstu navíc zaostává za ostatními segmenty. Odprodej loterie je tudíž v souladu se stávající strategií, v jejímž rámci Fortuna svou aktivitu přesunuje do oblasti sportovních sázek a on-line kasin," doplňuje analytik z České spořitelny Pavel Smolík.

Hlavní informace z konferenčního hovoru

• Společnost letos očekává podobně jako v minulém roce růst nákladů nízkým dvouciferným tempem.
• Konečné dohody o prodeji loterie by mělo být dosaženo v druhém čtvrtletí.
• Odpis loterijního byznysu v hodnotě 1,9 milionu eur souvisí s tím, že nabídky na koupi loterijních aktivit jsou nižší než jejich hodnota v účetnictví firmy.
• Příspěvek akvizice Hattrick Sports Group do čistého zisku bude letos neutrální nebo mírně pozitivní.
• Management nevylučuje další akvizice v Rumunsku, kde může koupit dvě společnosti, jimž nyní pronajímá značku.

Společnost dále zveřejnila některé údaje o hospodaření Hattrick Sports Group. Podle předběžných čísel za rok 2016 měla společnost přijaté sázky 372 milionů eur, výnosy 62 milionů eur a zisk EBITDA bez započtení příspěvku Španělska ve výši 12,4 milionu eur.

"Neznáme všechny potřebné detaily, ale na první pohled to vypadá, že cena akvizice by se mohla pohybovat podle násobku EV/EBITDA v rozmezí 6-10 v závislosti na konečné zaplacené částce a na čistém dluhu společnosti. Stejný násobek pro samotnou Fortunu je přibližně 8,6. Z tohoto pohledu by akvizice nemusela být předražená. Celkově vnímáme informace z konferenčním hovoru neutrálně," říká Lávička.

Licence pro on-line hry

Na konci února Fortuna získala jako první společnost v Česku od ministerstva financí licenci pro provozování on-line kasina a technických her. Nabídka bude podle společnosti zpočátku obsahovat téměř padesát her, a to jak ve verzi pro mobilní telefony, tak ve verzi pro počítače. Paletu her plánuje Fortuna rozvíjet a doplňovat v reakci na preference zákazníků.

Zdroj: Fortuna