ČNB ponechává měnovou politiku beze změny. V případě potřeby dalšího uvolnění by preferovala držet kurz kolem 27 EUR/CZK delší dobu

Bankovní rada ČNB také rozhodla nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek a potvrdila závazek ČNB v případě potřeby intervenovat na devizovém trhu na oslabení kurzu koruny tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 EUR/CZK.

Bankovní rada ČNB zopakovala, že uvedený kurzový závazek považuje za jednostranný, což znamená, že ČNB bude bránit přílišnému posílení kurzu koruny pod úroveň 27 EUR/CZK svými intervencemi na devizovém trhu, tedy prodejem korun a nákupem cizích měn. Na slabší straně hladiny 27 EUR/CZK nechává ČNB kurz pohybovat dle vývoje nabídky a poptávky na devizovém trhu.

Bankovní rada ČNB považuje závazek držet kurz koruny poblíž 27 korun za euro nadále za vhodně zvolený a předpokládá udržování nastaveného kurzu koruny přinejmenším do začátku roku 2015.

"To zajišťuje podle názoru bankovní rady uvolnění měnových podmínek v potřebném rozsahu," uvedl guvernér ČNB Miroslav Singer. Slabší koruna měla podle něj takový dopad na inflaci, jaký ČNB předpokládala.

Meziroční růst HDP se vrátil v souladu s prognózou ve 4Q2013, byl však podle ČNB mírně lepší. "Rizika jsou mírně protiinflační, nikoli však tak silná, aby vedla ke změně měnové politiky," říká Singer. Další uvolnění měnové politiky by připadalo v úvahu jen v případě prudké změny podmínek, což zatím nehrozí. Pokud by bylo třeba další uvolnění, je podle Singera nejpravděpodobnější držet kurz koruny kolem 27 EUR/CZK delší dobu.

Singer také nevidí velký dopad případného dalšího uvolňování politiky ECB na českou měnovou politiku.

"Z našeho pohledu zůstává v platnosti scénář, že inflace nedosáhne počátkem roku 2015 potřebné hodnoty (2,5 % až 3 %), která by umožňovala ukončení intervenčního režimu bez opětovného poklesu inflace pod 2% inflační cíl. Dle nás tak bude ČNB nucena (s ohledem na nižší než požadovanou inflaci) držet závazek devizových intervencí o něco déle než do začátku roku 2015 (alespoň do konce jeho první poloviny)," říká analytik z České spořitelny Jan Šedina.

Zdroj: ČNB, ČTK