Ranní káva s Atlantik FT 7. 8. 2009

CME

Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 21 USD.

Ředitel TV Nova Petr Dvořák v rozhovoru pro Lidové noviny řekl, že objem reklamního trhu, který v České republice poklesl přibližně o 20 % by se mohl vrátit na původní úroveň někdy v letech 2011 až 2012. Jestli a kdy se trh oživí, bude podle Dvořáka záviset především na rozhodnutí zahraničních centrál firem. Nova také plánuje nabídnout inzerentům umisťování reklam přímo do děje pořadů, především seriálů (tzv. product placement). K tomu však napřed musí Česká republika implementovat směrnici EU, která tuto formu reklamy umožňuje. Podle EU by členské státy měly směrnici zavézt ještě letos.

Obchodní bilance

Obchodní bilance v červnu vykázala vysoký přebytek 20,4 mld. korun (14,0 mld. červen 2008), což výrazně překonalo očekávání (trh: 14,0 mld.; eAFT: 12,5 mld). Meziročně se přebytek zvýšil o 6,5 mld. a to především díky velkému snížení schodku obchodu s ropou (pokles o 6,0 mld.). Z poloviny za tímto zlepšením stály meziročně nižší ceny ropy a současně také objemové menší dovoz. Ostatní změny v jednotlivých položkách obchodní bilance byly mírné, když výrazný pokles vývozu vyrovnával i pokles dovozů. Celkově exporty se snížily o 15,1% r/r, importy o 19,3%.

ČNB

Česká národní banka ve čtvrtek rozhodla snížit úrokové sazby o 25 bps na historické minimum 1,25%. Pokles sazeb očekávala polovina trhu, my jsme očekávali stagnaci. Hlasování bylo překvapivě jednoznačné (7:0). Hlavním argument pro hlasování se stala nová makroekonomická prognóza, která výrazně prohloubila očekávaný pokles ekonomiky a následně snížila projektovanou inflaci. Podle našeho názoru úrokové sazby jsou na dně a další pohyb bude směrem nahoru na začátku příštího roku.

Zdroj: ATLANTIK FT