Chybná předpověď roku 2014
Na začátku roku 2014 byl konsenzus trhu jasný - výnosy amerických dluhopisů porostou, protože Fed bude ustupovat od kvantitativního uvolňování, americká ekonomika poroste a potřeba ukládat peníze do "bezpečných" aktiv bude klesat. Omyl! Svět obchází řada geopolitických rizik, nejistotu vyvolává i čínské zpomalení a Evropa se třese při představě opětovné recese a deflace.
Výnosy amerických státních bondů tak od začátku roku postupně klesají z 3 % na současných asi 2,35 %. Potvrzují tak zhruba 30letý sestupný trend v rámci širokého kanálu, v posledních letech i mírně zúženého (přerušovaný horní trendová linie). Výnosy 10letých státních amerických dluhopisů jsou na podobné úrovni jako v krizovém roce 2008. Z globálního hlediska je úsměvné, že bondy evropských zemí včetně jižního křídla eurozóny vynášejí srovnatelně, nebo dokonce ještě méně.
Aktuality
