Evropská centrální banka v listopadu podle očekávání měnovou politiku nezměnila, je však připravena dále zasáhnout. Euro oslabilo na dvouleté minimum

Tisková konference Maria Draghiho

14.33 Tisková konference začíná.

14.35 Draghi: Nákupy dluhopisů výrazně navýší rozvahu ECB. Měla by narůst do objemu, jaký byl naposledy na začátku roku 2012.

14.35 Draghi: Naše uvolněná politika podpoří ukotvení střednědobých a dlouhodobých inflačních očekávání.

14.36 Draghi: Nicméně ve světle nedávných makrodat budeme bedlivě sledovat situaci, a pokud by mělo hrozit příliš dlouhé období nízké inflace, jsme jednotní v tom, že použijeme další opatření.

14.37 Draghi: Export bude podporován rostoucí globální ekonomikou, nicméně ekonomiku eurozóny podkopává vysoká míra nezaměstnanosti a je možné, že dojde k negativním revizím našich predikcí.

14.39 Draghi: Oživení ekonomiky brzdí nezaměstnanost a nezvykle velká nevyužitá kapacita v ekonomice. Mezi rizika pro ekonomiku patří i geopolitika a nedostatečné reformy.

14.41 Draghi: Meziroční růst měnové báze M3 v září zrychlil na 2,5 % z 2,1 % v srpnu. Půjčky firmám jsou nadále negativní: -1,8 % v září po -2 % v srpnu a -2,2 % v červenci. Úvěry domácnostem v září vzrostly o 0,6 % po 0,5% růstu v srpnu. Úroveň úvěrování je z historického hlediska stále neuspokojivá.

14.45 Draghi: Země, které stále vykazují fiskální nerovnováhu, by neměly polevovat v reformách a měly by se snažit plnit pravidla Paktu růstu a stability.

14.47 Draghi: Neříkáme, že objem rozvahy ECB je novým cílovým indikátorem, pouze konstatujeme, že "očekáváme", že se rozvaha rozroste do objemu ze začátku roku 2012.

14.49 Draghi: Budeme jednat ve dvou případech. Zaprvé, pokud se ukáže, že jsou současná opatření nedostačující, a zadruhé, pokud se dále zhorší inflační očekávání. S tímto jednohlasně souhlasili všichni členové Výkonné rady.

Komentátoři na Twitteru si nemohou nevšimnout toho, jak Draghi opakovaně zdůrazňuje, že rozhodnutí ECB je jednomyslné. Naráží na zprávu agentury Reuters, která v úterý informovala o tom, že ve Výkonné radě ECB by mohly být rozpory.

14.53 Draghi: Složení rozvahy je v našem případě obzvláště důležité, nejen její objem. Důležité je také sledovat korelaci, která je mezi objemem rozvahy a inflačním očekáváním.

14.54 Draghi: Myslím si, že jsme velmi důvěryhodní v tom, že uděláme, co se od nás očekává.

14.56 Draghi: Výsledky kvantitativního uvolňování jsou vždy odlišné, záleží na počátečních podmínkách. Například si můžete všimnout rozdílů mezi QE v USA, Spojeném království i Japonsku - kompozice těchto programů byla jiná, fiskální deficity zemí rozdílné, čas, kdy je zahájily, byly odlišné - spready úrokových sazeb byly vyšší. To, co jsme se naučili od QE v jiných zemích, je velmi důležité, protože to poskytuje různé pohledy na další opatření, která bychom mohli zavést tak, aby byla co nejefektivnější.

15.00 Draghi: Když spolu nesouhlasíme (guvernéři ve Výkonné radě ECB), to je další oblíbená obsese vás novinářů, musím vám říct, že opravdu není žádná dělící čára mezi severem a jihem, neexistují žádné koalice. Každý z nás uvažuje nezávisle. Je normální, že máme rozdílné názory.

Draghi během konference již pětkrát zopakoval, že Výkonná rada je jednomyslná.

15.02 Draghi: Aktiva ECB budou růst, zatímco aktiva ostatních se budou snižovat.

15.04 Draghi: Na zasedání jsme řešili také veřejné účty jednotlivých států, byla to velmi bohatá konverzace. Řešili jsme také, jak bychom měli komunikovat s trhy ve formě zápisů ze zasedání. Celkem vzato byla konverzace během včerejší večeře nejlepší, jakou jsme kdy měli.

15.06 Draghi: ECB nenutila Irsko k tomu, aby přijalo záchranný program.

15.07 Draghi: Začátkem roku 2012 (v otázce objemu rozvahy) je myšlen březen 2012, po druhém kole půjček LTRO.

15.09 Draghi: Irsko bude v příštím roce nejrychleji rostoucí ekonomikou Evropy, minimálně eurozóny. Bývalý šéf Trichet ECB nepřinutil Irsko k bailoutu, byl to výsledek dialogu mezi ECB a irskou vládou a irská vláda se tak rozhodla.

15.12 Draghi: S poznámkami Bena Bernankeho nesouhlasíme. Myslíme si, že pokud se držíme svého mandátu, můžeme v jeho rámci jednat. A nákupy dluhopisů jsou v našem mandátu. (Ben Bernanke ve středu vyjádřil obavy z toho, že ECB bude muset čelit politickým překážkám, pokud se bude snažit zavést kvantitativní uvolňování v americkém stylu.)

15.15 Draghi: Na nákupy dluhopisů jsme využili externí subjekty, ale nevylučujeme, že do procesu zahrneme centrální banky jednotlivých států.

15.20 Draghi: Francouzská centrální banka, stejně jako další národní banky, je připravená participovat na programu nákupu dluhopisů.

Tisková konference končí.

Před rozhodnutím a tiskovou konferencí

Podle zdrojů, které má agentura Reuters uvnitř ECB, jsou někteří bankéři nespokojení se způsobem, kterým Mario Draghi instituci vede. Nelíbí se jim jeho tajnůstkářské vedení a nepředvídatelná komunikace. Podle Reuters by se bankéři měli na zasedání pokusit Draghiho přesvědčit, aby jednal kolegiálněji. Konflikt v 24členné Výkonné radě by mohl omezit Draghiho snahu o širší podporu ekonomiky v následujících měsících.

Analytici spekulují o tom, zda ECB zahájí program nákupu dluhopisů v americkém stylu, bývalý šéf americké centrální banky Ben Bernanke však ve středu prohlásil, že Evropskou centrální banku čekají těžké časy, pokud se bude snažit zavést "americké" kvantitativní uvolňování.

ECB již dříve ohlásila stimulační opatření v podobě programu odkupu ABS, tedy dluhopisů jištěných aktivy, ve snaze podpořit zpomalující inflaci v eurozóně.

Míra inflace se nachází hluboko pod 2% cílem, v říjnu byla pouze 0,4 %. Ve druhém kvartálu letošního roku ekonomika eurozóny stagnovala a někteří analytici se domnívají, že za třetí čtvrtletí na tom bude stejně, nebo dokonce hůře.

Zdroj: Bloomberg