Česká spořitelna zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, vidí prostor pro 5korunovou dividendu

Analytik Martin Krajhanzl z České spořitelny zvýšil investiční doporučení na akcie společnosti Unipetrol na "akumulovat" z "redukovat". Současně zvýšil jejich cílovou cenu na 182 ze 161 Kč. Firma by si podle něj mohla dovolit začít vyplácet dividendu kolem pěti korun na akcii.

Dopady srpnové nehody v Chemparku Záluží by podle Krajhanzla měly být upozaděny příznivým makroprostředím odrážejícím se v silných maržích. Srpnová nehoda způsobila odstávku etylénové jednotky. Ta by měla částečně obnovit výrobu v červnu příštího roku a plně v provozu by měla být kolem října. Odhadované ztráty způsobené odstávkou měsíčně činí zhruba miliardu korun.

Generální ředitel Unipetrolu Marek Świtajewski nicméně navzdory letní nehodě nevyloučil možnost, že by Unipetrol z letošního zisku poprvé od roku 2007 vyplatil dividendu a že by mohl nastavit novou formální dividendovou politiku.

"Vzhledem k současné kapitálové struktuře si dokážeme představit, že by Unipetrol vyplácel 3,3% dividendový výnos, tedy přibližně 5 Kč na akcii," napsal Krajhanzl. "Rozvaha společnosti by snesla i vyšší dividendu (nebo mimořádnou dividendu), ale na to nesázíme. Myslíme si, že management spíše zvolí opatrnější cestu s možnou postupnou progresí v následujících letech na základě provozních výsledků," doplnil.

Otázky kolem dividendy by měly být zodpovězeny po valné hromadě firmy, která se obvykle koná na konci května nebo začátku června. "Kdyby valná hromada schválila výplatu dividendy ze zisku za rok 2015 a stanovila dividendovou politiku, byl by to pozitivní faktor, který by měl pomoci akciím výše," uvedl dále analytik.

Krajhanzl taktéž upozornil, že se Unipetrol navzdory příznivému makroekonomickému prostředí nespoléhá pouze na marže. "Nedávno firma podepsala dohodu o výstavbě nové jednotky vysokohustotního polyetylenu za asi 8,5 miliardy korun. Největší investice se očekávají v letech 2016 a 2017 a spuštění výroby v polovině roku 2018. Odhadujeme, že dodatečný dopad na zisk EBTIDA Unipetrolu bude 170 milionů Kč v roce 2018 a dalších 170 milionů Kč v 2019."

Pozitivní vliv má na hospodaření firmy také plné ovládnutí České rafinérské. Tento efekt se poprvé projevil ve výsledcích Unipetrolu za letošní třetí čtvrtletí, byl ale zastíněn právě srpnovou nehodou v Chemparku Záluží.

Zdroj:
Česká spořitelna
Přestat sledovat
Investiční doporučení
Přestat sledovat
Orlen Unipetrol
Přestat sledovat
Rafinérie
Přestat sledovat
Petrochemie
Přestat sledovat
Akcie ČR
Přestat sledovat
Martin Krajhanzl
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat