Citibank: Červenec ve znamení slabšího dolaru

Koruna zůstává relativně stabilní navzdory slabší výkonnosti regionálních měn, kdy příznivější rizikový sentiment zřejmě kompenzoval vyšší počty covidových nákaz, které se koncentrovaly v jednom regionu. Česká měna by tak měla zůstat beze změny v návaznosti na ekonomické oživení doprovázené pokračující uvolněnou měnovou politiku, píše v novém výhledu Citibank. Nečekáme, že by ČNB využila nějaké nestandardní opatření, pokud si to nevyžádá druhá vlna covidu. Ta představuje riziko směrem k vyššímu výhledu pro EUR/CZK, zatímco ČNB odmítající nulové úrokové sazby nebo tierový systém negativní sazby představuje riziko silnější koruny, pokud ECB dále uvolní svou měnovou politiku později v tomto roce, pokračuje Citibank.

Již před covidovou krizí docházelo podle Citibank k "nahlodávání" opor dolaru. Nyní, jak mizí březnová panika kolem covidu-19, rostoucí příliv levných peněz (QE) na globální úrovni uvolnil všechny čluny.

Očekáváme minireflační makroprostředí tažené nejvíce uvolněnými globálními měnovými podmínkami od roku 2016. Dolarová likvidita zůstává hojná s limitovanou tolerancí Fedu vůči stresu dolarového financování. Co se týče páru EUR/USD, ponecháváme výhled oslabení dolaru (1,17 pro devět měsíců a 1,20 pro dva roky). Riziková prémie rozpadu eurozóny byla výrazně zredukována podporou ze strany měnové (větší a delší PEPP ECB) a fiskální (fond obnovy EU) politiky eurozóny, píše Citibank.

Rizika pro EUR/USD podle Citibank

  • směrem nahoru: oživení ekonomiky USA překažené covidem by vedlo k dalšímu kvantitativnímu uvolňování ze strany Fedu, reflace v Číně vedoucí k silnější podpoře eurozóny, zvětšené fiskální a běžné deficity americké ekonomiky
  • směrem dolů: druhá globální vlna covidu, politická riziková prémie v Evropě (například Itálie, brexit), obchodní války se slabší čínskou měnou, návrat výjimečnosti ekonomiky USA

Zdroj:
Citibank
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
16. 1. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 1. 2021 12:22
Dolar by měl letos napravovat ztráty v páru s eurem, zajímavý může být také ruský rubl. Měna není totéž jako akcie, vysvětluje stratég
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Ruský rubl
Přestat sledovat
14. 1. 2021 6:48
El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
13. 1. 2021 13:04
Úpadek dolaru? Vlhký sen Rusů se hned tak nenaplní, vedle ekonomiky pozici americké měny drží i mocenský význam USA
Americký dolar
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat