4 největší překážky dalšího růstu cen amerických akcií

David Rosenberg z Gluskin Sheff ve své aktuální poznámce klientům shrnuje čtyři z největších překážek na cestě k pokračování současného býčího trhu.

1. Růst zisků zpomaluje

Výhled trhu založený na odhadech zisků jednotlivých firem ukazuje na 3,1% pokles provozního zisku na akcii v rámci indexu S&P 500 v prvním kvartálu 2015. Pro druhý kvartál analytici předpovídají další meziroční pokles, i když už jen o 0,7 %. Ještě na začátku roku trh vyhlížel ve druhém čtvrtletí růst zisku na akcii o téměř 6 %.

2. Vysoké ocenění akcií

Valuace jsou vysoké. Poměr ceny a zisku na akcii (P/E) založený na ziscích za uplynulých 12 měsíců je těsně pod 20, dlouhodobý průměr je 16. "Je celkem běžné, že trh roste i v době, kdy zisky stagnují, je ale potřeba další růst valuací," varuje Rosenberg.

3. Data z ekonomiky zklamávají

Index ekonomických překvapení sestavovaný Citigroup (sleduje to, zda jsou data lepší, nebo naopak horší, než čekali analytici) je nejníže od srpna 2011. Tehdy S&P 500 spadl v reakci na odebrání nejvyššího ratingu USA a mnozí se obávali, že se otáčí trend na akciovém trhu. To se nepotvrdilo, historie ale není předobrazem budoucnosti.

4. Silný dolar negativně dopadá na ziskovost amerických firem

"Někdy je toho dobrého až příliš," píše Rosenberg. Býčí trend na trhu s dolarem podle něj ještě neskončil. Pro firmy, které významnou část svých tržeb nemají v dolarech, to po přepočtu do výsledkovky znamená problém.

Zdroj:
Gluskin Sheff
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat