Březnový bankrot Řecku už nehrozí a ECB nabízí levné půjčky. Co bude dál?

Ministři financí v eurozóně rozhodli o nové šanci pro Řecko a poskytli ohrožené zemi další masivní půjčku - 130 miliard eur. Jako bonus "stálému zákazníkovi" navíc přibyly nižší úroky z první půjčky. Soukromí investoři mají navíc v rámci výměny dluhopisů za "delší papíry" s nižší hodnotou škrtnout více než 100 miliard dluhů země. Vyjádřit se mají do 8. března a očekává se poměrně hojná účast - 85 až 90 % věřitelů. Nic moc jiného jim totiž nezbývá. Tímto krokem je podmíněn již zmíněný druhý záchranný balík, bez něhož by nastal chaotický bankrot a přišli by ještě o více peněz.

Na jednu malou zemi mohou všechny tyto kroky působit jako až příliš velkorysé ústupky, nicméně otevírají jedinou reálně pravděpodobnou a především "nekrvavou" cestu k finálnímu řešení situace.

"Tvrdý" bankrot a návrat k drachmě je pro evropské daňové poplatníky i řecké odboráře na první pohled lákavé a jednoduché řešení, ve finále by na tom však obě skupiny byly s velkou pravděpodobností hůře. Ti první by se mohli rozloučit s vidinou návratnosti dosud poskytnuté pomoci, jejíž hodnota by byla v oslabené drachmě ještě daleko hrozivější než v eurech. Ti druzí by nečelili pouze zrušení 13. a 14. platů, ale podstatná část z nich by mzdy nedostávala vůbec. Řecké veřejné finance totiž stále nejsou schopny fungovat bez dalšího půjčování, ani po hypotetickém úplném odepsání stávajícího dluhu.

Plán trasy země ze stanice krize vede po klikaté cestě a od cestujícího si slibuje velmi ambiciózní výkony v podobě zastavení hospodářského poklesu v roce 2013, následného téměř 3% růstu v dalších letech, výnosů z privatizace veřejného majetku za téměř 50 miliard eur naplnění dalších výzev.

Jen čert a někteří kolegové analytici vědí, jestli se to povede. My ostatní se budeme muset nechat překvapit, oproti druhé alternativě však pro všechny zúčastněné taková nejistota stojí zato.

Komu zvoní bailoutová hrana aneb Řecko obětním beránkem
Evropské autority si nedávnou "pomocí" Řecku jen "umyly ruce". Jejich záchranný balíček totiž není skutečnou pomocí Řecku, má chránit především eurozónu jako celek a posílit "požární stěny" mezi ní a Řeckem, zatímco Řecko nechává napospas (tragickému) osudu.

Evropské centrální bance se zatím podařilo zastavit šíření řecké nákazy do dalších zemí neomezenými lacinými 3letými půjčkami bankovnímu sektoru (LTRO – long term refinancing operations). Chamtivost finančníků opět zafungovala, v prvním kole si půjčili skoro 500 miliard eur, za které v krizové slevě nakoupili zejména italské, španělské a irské obligace. Pokud Itálie, Španělsko či Irsko do 3 let nezbankrotují, budou se těšit zajímavým ziskům.

Zmíněným zemím tak oproti konci roku 2011 klesly náklady na financování nového dluhu, škrtání v jejich rozpočtech proto může být o něco snesitelnější. Další kolo se konalo 28. února. ECB s touto taktikou, alespoň zatím, slaví úspěch.

Ekonomika
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat