Burzovní kalendář 11. 3. - 15. 3. 2013

Důležitá makrodata především z USA, italské tahanice o sestavení nové vlády a pokračování výsledkové sezóny na pražské burze - investoři se i v novém týdnu mají na co těšit. Tématem pro média bude boj indexu S&P 500 o překonání historického maxima z října 2007, v sobotu býčí trh na indexu oslavil čtvrté narozeniny.

USA

11/3 – 15/3 Výsledková sezóna (Urban Outfitters, Molycorp, Costco Wholesale)

12/3 Státní rozpočet

13/3 Podnikové zásoby

13/3 Maloobchodní tržby

14/3 Běžný účet platební bilance

14/3 Index cen výrobců

14/3 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

15/3 Index aktivity newyorského Fedu

15/3 Index spotřebitelských cen

15/3 Průmyslová výroba

15/3 Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity

15/3 Quadruple Witching (vyprší opce na indexy i akcie a futures na indexy i akcie)

Americké akciové trhy v týdnu posilovaly o více než 2 %, naopak volatilita výrazně klesla. To vše díky uklidňujícím vyjádřením z centrálních bank a solidním makrodatům z USA v čele s výrazným poklesem míry nezaměstnanosti na 7,7 % při lepší než očekávané tvorbě pracovních míst.

Index Dow Jones Industrial Average posouval svá historická maxima a zakončil týden na metě 14 397,07 bodu (+2,18 %), S&P 500 zavíral v pátek na 1 551,18 bodu (+2,17 %) a technologický Nasdaq navzdory trvající slabosti největší emise - Applu - posílil o 2,35 % na 3 244,37 bodu.

"Indexu S&P 500 zbývá k historickému maximu necelé procento, což je dostatečná výzva k tomu, aby rekordní úroveň minimálně otestoval. Maximum zavírací ceny z 9. října 2007 je 1 565 bodů a intradenní maximum o několik dní později je na 1 576 bodech. Pokud index S&P 500 vystoupá až sem, na denním grafu vznikne formace trojitý vrchol (maxima z března 2000, z října 2007 a z března 2013). Nebude tedy žádným překvapením, pokud růst pozastaví mírná korekce," napsal ve svém pravidelném technickém komentáři pro Investiční web opční obchodník Josef Košťál.

Výsledková sezóna v USA již prakticky skončila, v novém týdnu proto budou investory nejvíce zajímat makrodata. O kondici domácností leccos napoví maloobchodní tržby, průmyslová výroba a index aktivity newyorského Fedu pak zmonitorují stav průmyslu, v závěru týdne může do obchodování promluvit index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity.

U maloobchodních tržeb se čeká solidní růst. Pokud se očekávání naplní, podpoří to pozitivní pohled na americkou ekonomiku. Průmyslová produkce, která bude zveřejněna v pátek, je na tom podobně. I u ní se čeká zřetelné zlepšení proti minulému měsíci, naplnění očekávání dále podpoří pozitivní pohled na americkou ekonomiku. Jak index výrobních cen, tak index spotřebitelských cen by měly potvrdit bezproblémový vývoj inflace, tedy nic alarmujícího z hlediska Fedu. Zajímavý bude vývoj jádrového CPI, tedy dlouhodobější trendy, které mohou něco napovědět o vývoji měnové politiky Fedu v delším období.

Jako obvykle vystoupí řada činitelů Fedu, větší pozornost však bude poutat vystoupení nominovaného šéfa Bank of Japan Kurody před japonským parlamentem a záznam z posledního zasedání japonské národní banky. Politika Bank of Japan vzbuzuje kontroverze a obviňování z rozpoutávání měnových válek. Reagovat by mohl zejména jen, ale dopad by mohl být globální a všeobecný.

V pátek se navíc na trzích budou "prát čarodějnice", vyprší totiž řada opcí a futures, což zpravidla vyvolává větší volatilitu a aktivitu na trhu. Otestování historických maxim na širokém indexu S&P 500 navíc může minimálně krátkodobě vyvolat prodejní náladu.

Akciový výhled: Bude to zlé, tvrdí Faber. S&P 500 nemusí potkat stejný osud jako v roce 2007, oponuje Frederick z Charles Schwab
Téma posledních dnů a týdnů je jasné: Mohou americké akcie pokračovat v posilování, nebo je pokles jejich cen, minimálně v podobě krátkodobé korekce, zkrátka nevyhnutelný? A co o stavu trhu a americké ekonomiky říká posilující dolar?
John Hardy (Saxo Bank): Fed nutí lidi riskovat, proto je potřeba dávat pozor na spekulativní bubliny
Trh s akciemi a korporátními junk bondy možná čeká další hlasité splasknutí spekulativní bubliny. Mohl by za to Fed, respektive jeho extrémně uvolněná měnová politika. Pokud k tomu dojde, mohlo by ve vedení americké centrální banky po dlouhé nadvládě holubic dojít k zásadní změně, myslí si hlavní měnový stratég londýnské pobočky Saxo Bank John Hardy.
Líná portfolia jako opozice kasina z Wall Street
Podle odhadů obchoduje na americké Wall Street celkem 95 milionů investorů. Nákupy jednotlivých akciových titulů tak podle mnohých při tomto počtu zainteresovaných nejsou ničím jiným než čistou spekulací. S trochou nadsázky někteří Wall Street přirovnávají k losangeleským kasinům, čísla a barvy jen nahrazují názvy společností. K tomu přidejme insidery a HFT obchodování. Závěr je jasný: Kasino nikdy neprohrává!

Evropa

11/3 – 15/3 Výsledková sezóna (Pirelli, Intesa Sanpaolo, E.ON, Inditex, Enel, Prudential, Deutsche Lufthansa, UniCredit, Banco Popolare)

11/3 Německo – obchodní bilance

11/3 Itálie – HDP za 4Q2012

11/3 Francie – průmyslová výroba

12/3 Německo – index spotřebitelských cen

12/3 Itálie – index spotřebitelských cen

12/3 Spojené království – průmyslová výroba

12/3 Spojené království – obchodní bilance

13/3 Eurozóna – průmyslová výroba

14/3 - 15/3 Summit EU

15/3 Měsíční zpráva ECB o stavu ekonomiky

15/3 Itálie – vládní dluh

15/3 Eurozóna – index spotřebitelských cen

Evropské akcie mají za sebou silný týden (DJ EuroStoxx 50 +4,28 %). Pomohly jim jak údaje z USA, tak vyjádření šéfa ECB Maria Draghiho o tom, že očekává ještě letos oživení evropské ekonomiky.

Největším evropským rizikem zůstává situace v Itálii. Tamní politici se stále nemohou dohodnout na sestavení vlády, což může vyvolat až potřebu nových voleb a nejistotu na trhu s dluhopisy. Právě z Itálie přijde i řada makrodat a statistika vládního zadlužení. Loni vzrostl veřejný dluh Itálie na 127 % HDP.

V novém týdnu pak z Evropy přijdou čerstvá data o inflaci a z francouzského a britského průmyslu. Francie i Británie přitom v posledních měsících ekonomicky zaostávají, britská libra je vedle japonského jenu možná nejméně oblíbenou "velkou" měnou, země navíc není jednotná v názoru na setrvání v EU.

Pokračuje také výsledková sezóna, svá čísla odkryjí například E.ON nebo Inditex, firma třetího nejbohatšího člověka na světě Amancia Ortegy.

Které další události bude sledovat Martin Loos, makléř z brokerjetu České spořitelny?

O stavu evropské ekonomiky bude referovat pravidelná zpráva ECB. Prognózu hlavních ukazatelů ovšem již na tiskové konferenci poodhalil Mario Draghi.

Na summitu Evropské unie (jednání Evropské rady) se bude pravděpodobně detailněji řešit otázka pomoci Kypru, která musí být vyřešena do konce března. Tématem bude jistě i situace v Itálii. Bude také uzavřena první fáze evropského semestru 2013. Ten zahrnuje koordinaci hospodářských a fiskálních politik a politik zaměstnanosti členských států, jež je prováděna každoročně po dobu šesti měsíců. Evropská rada posoudí celkový pokrok, kterého členské státy dosáhly při provádění doporučení pro jednotlivé země z roku 2012, a přijme strategické pokyny a směry určené členským státům.

Obrázek z londýnské City: Top bankéř hledá práci. Značka: Nespěchá
Velké globální banky za poslední dva roky propustily na 160 tisíc lidí a plánují v odtučňovací kúře pokračovat. Z velké části přitom o práci přicházejí bankéři v Evropě, zejména v londýnské City. Jaký je jejich život po životě ve víru globálního finančního centra, mi popsal jeden z těch, kteří patřili v oboru ke špičce, ale pak byli (nejen) kvůli krizi měsíce mimo hru.
Aktuální ekonomická prognóza Evropské komise v kostce
Evropská komise představila v únoru novou ekonomickou prognózu. Dosud zveřejňovala prognózy v květnu a listopadu, od letošního roku přidala třetí detailní prognózu, která zahrnuje širokou škálu ukazatelů, včetně reálného růstu HDP, inflace, zaměstnanosti a dalších statistik, nyní výhledově pro roky 2013 až 2014.

Pražská burza

11/3 Index spotřebitelských cen

11/3 HDP za 4Q2012

14/3 Pegas Nonwovens – hospodářské výsledky za 4Q2012

14/3 Maloobchodní tržby

15/3 Index cen výrobců

15/3 Průmyslová výroba

Index PX v týdnu posílil o 2,55 % na 1 038,89 bodu, což byl nejlepší výsledek od začátku roku s výjimkou úvodního zkráceného týdne. Letošním maximem je 1 066,14 bodu z 9. ledna.

Nejziskovějším titulem byla Fortuna, která oznámila velice dobré hospodářské výsledky. Její akcie posílily o 7,56 %. Naopak nejhůře se vedlo mediální CME (-4,41 %), když na titul negativně působila zpráva o odlivu inzerentů televize Nova.

Pražskou burzu ale vzhůru táhly velké emise v čele s ČEZ (+4,09 %) a Komerční bankou (+4,06 %). Druhé jmenované neublížilo ani potvrzené vyšetřování mateřské Société Générale americkými regulačními úřady.

Zajímavé bylo i dění okolo české Telefóniky. Ta v týdnu podle očekávání spustila odkup 2 % vlastních akcií. V pátek pak Český telekomunikační úřad oznámil, že zrušil aukci na nové frekvence pro sítě nové generace, protože jsou nabízené ceny tak vysoké, že by nutně musely být kompenzovány vyššími cenami za služby. Vstup nového operátora na český trh to v každém případě minimálně mírně pozdrží.

Výsledková sezóna v Praze pokračuje ve čtvrtek hospodářskými čísly Pegasu Nonwovens. Sama firma chtěla za celý rok dosáhnout růstu EBITDA o 5 až 15 %. "Očekáváme růst o 6 %," píše ve svém výhledu analytik z České spořitelny Josef Novotný. "Produkce by měla vzrůst zhruba o 20 %." Dále očekává růst tržeb o 12,5 % na 49,2 milionu eur. Za samotný čtvrtý kvartál ovšem Novotný předpokládá pokles EBITDA o více než 5 % kvůli vyšším cenám vstupů (polymerů). Pro finanční výsledek bude negativní také vliv kurzu koruny, která ve sledovaném období spíše ztrácela.

Náladu na pražské burze bude i v novém týdnu ovlivňovat především dění na světových trzích. Jak ECB, tak Fed potvrdily ochotu nadále podporovat ekonomiku, ČNB v uplynulém týdnu vyjádřením guvernéra Singera opět mírně zatlačila na českou korunu.

Srovnání běžných účtů: Která banka si na poplatcích vezme nejvíce?
Banky od začátku roku zveřejňují nové ceníky služeb, poslední z nich vydaly aktuální sazby na konci února. Běžný účet není vhodný jako investiční nástroj, ale i tak na něm většina lidí přechovává největší část peněz.
Attila Gyurcsik (Concorde Securities): ČEZ doplatil na politický populismus. Není první ani poslední
Krizí unavení voliči + populističtí lídři = zaděláno na problém. ČEZ se o tom přesvědčil v Bulharsku, Deutsche Telekom na to nedávno doplatil v Maďarsku a další firmy, respektive sektory, může něco podobného zanedlouho potkat také. Zejména pokud je pro ně obtížné narychle zvednout kotvy a popojet o trh dál, říká hlavní akciový analytik Concorde Securities Attila Gyurcsik. Proto v případě veřejných služeb, telekomů a bank radí opatrnost.
ČEZ, RWE, E.ON a spol.: Lesk a bída utilit
Sektor elektrárenských veřejných služeb v Evropě na rozdíl od většiny kvalitních akciových titulů výrazněji nekorigoval strmé propady z doby finanční krize. ČEZ, podobně jako další západoevropské utility E.ON, RWE, Iberdrola nebo Eni, naopak na burze dále klesá.
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
23. 2. 2021 17:01
Kateřina Zychová (Verdi Capital): Hotovost držíme na minimu. Smysl dávají akcie, zvažujeme větší…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
22. 2. 2021 17:06
Šnobr: Případná akvizice Vodafonu ze strany ČEZ by nemusela mít dopad na dividendu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Telekomunikace
Přestat sledovat
22. 2. 2021 12:01
Investorský magazín: Ropná rally jako důsledek spekulací, nebo proces opřený o fundamenty?
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 2. 2021 20:31
Filip Kejla (WOOD & Company): Sledujte výnosy dluhopisů a volatilitu, hlubší korekci ale v záplavě…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat