Černé a bílé labutě závěru roku a tři důležité tržní faktory roku 2016

Vývoj na komoditních trzích je výzvou a příležitostí zároveň. Barel ropy za 40 dolarů by mohl způsobit problémy velkým firmám, které by se přelily i na dluhopisové trhy. Stejně tak ale představují nízké ceny černého zlata a dalších komodit zajímavou nástupní stanici. I to by měli mít investoři nyní na paměti, shodují se hlavní ekonom J&T Banky Petr Sklenář a analytik z Komerční banky Miroslav Frayer.

Nepříjemná překvapení do konce roku: Co by trhy mohlo vystrašit

Miroslav Frayer: Podle mě bude hodně záležet na Číně. Trhy pozorně sledují tamní statistiky, a pokud přijdou další horší čísla, opět se zvýší obavy nejen o růst HDP Číny, ale celé globální ekonomiky. To by se nepochybně propsalo na akciové, komoditní i další trhy. Stejně tak může ještě nepříjemně překvapit probíhající americká výsledková sezóna, na straně tržeb vidíme spíše zklamání. To by mohlo indikovat, že americké firmy nemají dostatek zakázek a zisk zvyšují jen díky seškrtaným nákladům.

Petr Sklenář: Přidal bych riziko spojené s vývojem v komoditním sektoru, protože cena ropy je meziročně zhruba poloviční. Přitom v energetickém sektoru nedošlo k výraznému škrtání ani pádům firem, žádné velké problémy zatím v odvětví nenastaly. Některé servisní firmy propouštěly, ale to nebyl ten velký třesk, který mnozí čekali. To by se ještě do konce roku mohlo změnit. A byl by to nepříjemný šok, musíme si totiž uvědomit, že zhruba čtvrtinu rizikových dluhopisů vydaných za posledních pět let prodaly právě ropné společnosti.

Příjemná překvapení do konce roku: Proč by trhy mohly akcelerovat

Petr Sklenář: Mohlo by se ukázat, že je americký (i evropský) spotřebitel vůči negativním jevům relativně imunní. Problémy s komoditami (levná ropa) se ukázaly být pro spotřebitelskou poptávku impulzem, navíc nezpůsobily výrazné propuštění, což platí zejména o USA. Silný dolar je sice problém pro americký průmysl, ale ekonomika jako taková, zdá se, to celkem zvládá. To by mohlo být jedno z pozitiv konce letošního a začátku příštího roku.

Miroslav Frayer: Bude záležet i na Evropské centrální bance, která nedávno oznámila, že by v prosinci mohla přehodnotit měnovou politiku. Mluví se o tom, že by mohla prodloužit dosavadní kvantitativní uvolňování za horizont září 2016. Navíc čekáme, že by se mohl rozšířit okruh nakupovaných aktiv, a to minimálně o firemní dluhopisy. Pokud by ještě na svém prosincovém zasedání banka s něčím podobným přišla – a já si myslím, že by něco přijít mělo –, byl by to pro trhy stimul.

3 věci, které budou hýbat trhem v roce 2016: Na co již nyní nezapomínat

Miroslav Frayer: Měnová politika americké centrální banky, stav čínské ekonomiky a ceny komodit. K poslednímu bych dodal, že i když jsou s komoditami spojena rizika, z pohledu dlouhodobého investora se současný stav zdá jako dobrá nástupní stanice.

Petr Sklenář: Souhlasím s tím, že se část komodit blíží k něčemu, co je možné nazvat lokálním, možná i dlouhodobým dnem, a může to být zajímavá příležitost pro dlouhodobou investici, tedy nejen pro následující měsíce. Společně s tím bych zopakoval sázku na amerického spotřebitele, což mohou být například americké firmy zaměřené čistě na domácí trh, které netrápí silný dolar a které těží z nízké nezaměstnanosti a sice pomalého, ale přece nějakého růstu příjmů. Ten je navíc díky poklesu cen komodit v reálném vyjádření celkem zajímavý.

Komodity
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2016
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat