Černé labutě: Toto jsou dominantní rizika pro globální trhy

Protekcionismus, evropská politika, zpomalování Číny a turbulence na finančních trzích jsou podle Société Générale největšími negativními riziky pro letošní rok. Na straně pozitivních rizik pro hospodářský výhled najdeme především potenciálně vyšší investice a fiskální podporu ekonomiky.

Výhled Jana Vejmělka (psaný pro deník E15)

S blížícím se koncem loňského roku jsme v mediálním prostoru zaznamenávali stále více chmurnějších předpovědí, jak se letos bude dařit české ekonomice. Rizika z vnějšího prostředí zůstávají vysoká, ale nejinak tomu bylo před rokem. Čelili jsme vyhrocené situaci na Korejském poloostrově, Donald Trump se chystal k rozpoutání obchodních válek, v Evropě jsme se "těšili" na italské volby či vyjednávání o brexitu a báli jsme se výraznějších turbulencí na finančních trzích. Mnoho z těchto rizik se do určité míry naplnilo, o ekonomické či globální krizi ale nelze hovořit. Globální ekonomika naopak loni rostla podobným tempem jako o rok dříve.

Co čekat letos? Opět budeme čelit rizikům, přičemž mnohá jsou stejná jako loni. Nejspíše již v lednu bude jasno ohledně toho, jakou podobu brexitu v březnu uvidíme. I letošek bude ve znamení obchodních válek, opět ale v horizontu týdnů může dojít k dohodě USA a Číny na oboustranně výhodnějším řešení.

Těžko ve světle uvedených rizik (a nejde ani zdaleka o vyčerpávající výčet) očekávat, že si letos globální ekonomika polepší. Do finanční či ekonomické krize je ale daleko, a proto jimi nestrašme. Že ve světě i u nás dojde ke zpomalení růstu, je ale zřejmé.