Chybějící dílek do skládačky světového růstu

Jak nastartovat stagnující ekonomiku? Nad tím si lámou hlavu i ti nejlepší ekonomové světa. Vyspělé země totiž postrádají zásadní ingredienci hospodářského růstu - poptávku.

Stabilní oživení nepřichází, makrodata nejsou žádný zázrak a výsledková sezóna je zatím spíše mírným zklamáním. "Obvyklou reakcí ekonomů na podobnou situaci je očekávání zásahu vlády," vysvětluje Patrick Chovanec, hlavní stratég Silvercrest Asset Management. "Očekává se podpora poptávky v USA buď monetární, nebo fiskální cestou, případně redistribucí bohatství."

Chovanec v souvislosti s tím zmiňuje bývalý status USA coby "spotřebitele poslední instance". "Americký spotřebitel nemá v plánu se znovu zadlužovat, aby táhl světovou poptávku, a vlády nejsou ve stavu, že by stát mohly nahradit."

Mladé trhy potřebují dohnat ty vyspělé

HSBC popisuje ve své analýze podobný problém z Asie. Investice na mladých trzích rostly rychleji než poptávka po produktech. "Navzdory růstu mezd nebyla spotřeba dost silná na to, aby absorbovala vše, co 'vychrlily' asijské firmy."

Zatímco jsou za hlavního viníka všeobecně považovány vysoké míry úspor asijských domácností, banka za něj označuje mzdy. "Podíl práce na celkovém národním příjmu je v regionu stále příliš nízký a pokračuje v poklesu. Růst mezd nejde ruku v ruce s expanzí nominálního HDP," vysvětluje HSBC.

"Aby spotřeba absorbovala větší díl produkce, musí podíl práce na celkovém národním příjmu stoupat. To znamená, že mzdy musejí růst rychleji než nominální HDP," tvrdí banka. Dokud nevzroste produktivita, promítá se to do zisků. HSBC dále shrnuje, že má Asie před sebou ještě dlouhou cestu.

Chovanec stagnující mzdy rovněž zmiňuje jakožto faktor tlumící poptávku v USA, ale věří, že to napomáhá vyšší konkurenceschopnosti. "Dlouhodobé trendy se začínají obracet. V USA lze pozorovat nárůst počtu pracovních míst ve výrobě částečně vlivem takzvaného reshoringu (odklon od offshoringu zpět k domácí produkci - pozn. red.) a významné zlepšení obchodní bilance," vysvětluje hlavní stratég Silvercrest. "Domácí poptávka poroste, ale teprve v důsledku růstu produkce taženého světovým rebalancováním."

Zdroj:
CNBC
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ŽIVĚ: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu (ABCD investora)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat