Čtyři postřehy k převrácené výnosové křivce aneb Jak blízko je recese?

Inverze výnosové křivky amerických 2letých a 10letých vládních dluhopisů v minulém týdnu vyvolala výprodej na akciových trzích, když investory ovládla panika z blížící se recese. Koho by nevyděsila záplava zpráv o krizi, která již klepe na dveře, neboť převrácená výnosová křivka ji prý docela obstojně předpovídá. Že ale současná situace není tak jednoznačná, ukazují následující čtyři postřehy osobností světa financí.

"Výnosová křivka odráží názor investorů k ekonomickým rizikům. Věřím ale, že to tentokrát může být jiné. Obrácená křivka je neustále ve zprávách, četnost hledání pojmu 'výnosová křivka' na internetu narostla, což zvyšuje možnost, že se z ní stane sebenaplňující proroctví. Vědomí, že inverze výnosové křivky předcházela každé z posledních sedmi recesí, způsobuje, že lidé mění chování," uvedl profesor Campbell Harvey z Duke University.

"Existují důvody k obavám. Globální ekonomika zpomaluje, americká ekonomika zpomalila, současná politika (zejména v oblasti obchodu) je brzdou růstu. Ale výnosové křivky bych se neděsil," říká Bill McBride, zakladatel blogu Calculated Risk.

"Převrácení výnosové křivky neznamená, že je recese za dveřmi, případně že ji nelze odvrátit. Znamená to, že riziko recese je vyšší. Fed v září sníží sazby o 25 bazických bodů s možností až 50bodového snížení. Pokud to úvěrové trhy zohlední již předem, bude hrozit potřeba dalšího snižování. Bílý dům svými kroky vyvolává chaos, který táhne akcie na Wall Street do červených čísel, to ale zpětně zvyšuje Trumpův hněv na Jeromea Powella. Dopady toho všeho by mohly být nepříjemné," tvrdí Tim Duy, profesor ekonomie na Oregonské univerzitě.

"Jsem v neobvyklé situaci, kdy lidem říkám, aby se trochu uklidnili. Inverze není dobrá věc, ale nepovažuji ji za rozbušku. Když to vezmu historicky, inverze předchází recesím až o dva roky. Měli jsme inverzi i na konci 90. let, kdy se ekonomice dařilo velice dobře," uvedl Eddy Elfenbein z Crossing Wall Street.

Zdroj:
Abnormal Returns
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
22. 1. 2021 12:23
Mertlík: V krach projektu společné Evropy nevěřím, jednotlivé státy jsou si vědomy svého globálního…
22. 1. 2021 9:00
Ryba (GOLDEN GATE CZ): Inflace výrazně vzroste a centrální banky budou váhat se zvyšováním sazeb.…
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
22. 1. 2021 6:46
Společensky odpovědné investování je velký trend. S těmito dvěma fondy na něj vsadíte
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Sociálně odpovědné investování
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
20. 1. 2021 12:20
Michal Šnobr: Jak se Česko (ne)popere s jadernou energetikou a co to znamená (i) pro kurzové a…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Solární energie
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Větrná energie
Přestat sledovat