Další recese je v rukách amerického Fedu

Inverzní neboli klesající výnosová křivka je dobrým indikátorem recese. Vyskytla se před každou recesí v posledních padesáti letech, nyní ale nehrozí. Zatím.

Inverzní výnosová křivka se objeví, když jsou výnosy krátkodobých dluhopisů vyšší než výnosy dlouhodobých bondů. David Rosenberg ze společnosti Gluskin Sheff v pondělní poznámce klientům upozornil, že je výnosová křivka zatím skloněná pozitivně, tedy roste, a konstatoval, že by ji klidně použil jako nástroj pro odhad toho, co se bude napříště dít.

"Kdybych byl na opuštěném ostrově a měl bych k dispozici pouze jeden prognostický nástroj, byla by to výnosová křivka. I v roce 1987, kdy trh zažil takzvané Černé pondělí (19. října před 28 lety), nebyla výnosová křivka inverzní, stejně jako je tomu dnes, což byl signál pro pokračování býčího trhu a expanze v několika dalších letech," tvrdí Rosenberg. "Žádný býčí trh ani hospodářský cyklus nekončí jen tak. Končí ve chvíli, kdy Fed utáhne měnovou politiku tak dramaticky, že obrátí výnosovou křivku," doplňuje Rosenberg.

O výnosové křivce jako spolehlivém nástroji pro předpověď recesí mluvil již před rokem také Jeffrey Kleintop ze společnosti LPL Financial, když uvedl, že obrácení výnosové křivky se objevuje přibližně 12 měsíců před začátkem recese. Převrácení výnosové křivky přichází s dosažením vrcholu na akciových trzích ještě před vznikem recese a společně s poklesem firemních zisků.

Jakýkoli nástroj, který předvídá budoucnost, dříve nebo později vykáže chybu, hledači svatého grálu však mají alespoň prozatím určitě důvod k oslavám.

Zdroj:
Gluskin Sheff
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
23. 2. 2021 17:01
Kateřina Zychová (Verdi Capital): Hotovost držíme na minimu. Smysl dávají akcie, zvažujeme větší…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
22. 2. 2021 17:06
Šnobr: Případná akvizice Vodafonu ze strany ČEZ by nemusela mít dopad na dividendu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Telekomunikace
Přestat sledovat
22. 2. 2021 12:01
Investorský magazín: Ropná rally jako důsledek spekulací, nebo proces opřený o fundamenty?
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 2. 2021 20:31
Filip Kejla (WOOD & Company): Sledujte výnosy dluhopisů a volatilitu, hlubší korekci ale v záplavě…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat