Dluh je silná droga. Jako detox zafunguje deflace

Zastánci drahých kovů jako bezpečného přístavu mají při upozorňování na další nafouknutou bublinu na finančních trzích zřejmě pravdu. V jedné věci se ale možná šeredně mýlí. Namísto hyperinflace se totiž můžeme dočkat jevu opačného, tedy dlouhotrvající deflace, která je jediným lékem na drogu jménem vysoké dluhy.

Podle Harryho Denta z webu Economy and Markets mají pravdu ekonomové vyznávající takzvanou rakouskou školu, jako je například Lacy Hunt. Podle nich jedinou cestou ke snížení zadlužení ekonomiky a finančních trhů je deflace.

Jde o neoblíbený způsob a Dent jej přirovnává k detoxikaci, kterou musí podstoupit drogově závislý člověk, pokud se chce vyléčit. "Detox" ale není jednoduchý, dluhy jsou silná droga, o to více v současnosti definované obrovskou bublinou na kreditních trzích. Právě deflace je oním "detoxem", který musí ekonomika podstoupit.

Dent na toto téma uvádí zajímavý graf. Jde o rychlost oběhu peněz, která se vyvíjí v dlouhodobých cyklech. Průměr se pohybuje někde kolem hodnoty 1,74 v době "normálu", vzhledem k cyklické povaze je však ve skutečnosti většinou mimo tuto hodnotu, protože rychlost oběhu peněz se mění podle toho, v jaké fázi je ekonomika.

Když rychlost oběhu peněz roste, podle Lacyho to znamená, že podniky, spotřebitelé a také vlády realizují produktivní investice do nových kapacit, které pomáhají zvyšovat zisky, mzdy a podobně. Toto období je pro všechny výhodné.

Když ale rychlost oběhu peněz začne klesat, podobně jako tomu bylo po letech 1918 nebo 1997, znamená to, že investice jsou realizovány především s cílem spekulativního zisku a nevytvářejí dodatečné výrobní kapacity ani příjmy (podobně jako dnes, kdy peníze firem směřují zejména na zpětné odkupy akcií, fúze a akvizice a tak dále). Zároveň to ukazuje na rostoucí bublinu v ekonomice.

Když křivka začne klesat pod průměrnou hodnotu, ekonomice hrozí společně se snižováním zadlužení také deflace, což je aktuálně cítit od roku 2008. Dnes je akorát toto prostředí výrazně ovlivňováno kvantitativním uvolňováním, tedy "tištěním peněz".

"Přestože ekonomika dostává stimuly de facto 'za nic', rychlost oběhu peněz stále klesá. Proto nevidíme žádnou inflaci nebo snad hyperinflaci. A nedočkáme se jich ani v budoucnu. Jediné, čeho se v nejbližších letech můžeme dočkat, je deflace," uzavírá Dent.

Zdroj:
Economyandmarkets.com
Inflace
Přestat sledovat
Deflace
Přestat sledovat
Peníze
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Obrázek: Erste Group Bank
4. 7. 2022 12:50
Nemovitostní trh v době vyšších sazeb a inflace: Záleží na segmentu. Poptávka je silná, větší…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
4. 7. 2022 6:00
Ronald Schubert (WOOD & Company): Se zpomalováním inflace se investoři budou postupně vracet na…
Alokace investic
Přestat sledovat
Defenzivní investování
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
2. 7. 2022 16:51
Válka na Ukrajině vs. region CEE: Česká ekonomika je nejzranitelnější, varuje expertka
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
30. 6. 2022 17:09
O válce na Ukrajině, (ne)jednotě Evropské unie i potratech v Americe aneb Když (téměř) všechno…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat