El-Erian: Moje největší starost? Evropa!

Může to být ještě lepší? I tak se ptají investoři s vědomím toho, že trhy za sebou mají mimořádně úspěšný rok i celé desetiletí. Mohamed El-Erian, hlavní ekonomický poradce společnosti Allianz, je přesvědčený, že ekonomika je blízko lokálního vrcholu, a radí: Svět se musí zbavit závislosti na uvolněné měnové politice a musí se soustředit na strukturální reformy.

El-Erian, který je mimo jiné autorem termínu "nový normál", upozorňuje, že žijeme v době, která vždy klade důraz na jedno dominantní téma. "Dnes je to mezinárodní obchod, ještě nedávno to byla politika centrálních bank. Rok 2020 podle mě začne mezinárodní obchod a globalizaci dávat více do souvislosti s národní bezpečností," říká.

Z jednotlivých regionů El-Erian s obavami hledí hlavně na Evropu. "Pravděpodobnost recese v Evropě roste. Evropa by mohla v další dekádě podávat dobré výkony, musela by ovšem začít intenzivněji pracovat na strukturálních změnách. To samé platí pro Čínu a Spojené státy, Evropa je ale z mého pohledu aktuálně nejdále v hospodářském cyklu," pokračuje.

Pozitivní je podle něj to, že si i Evropa začíná uvědomovat, že se nelze spoléhat jen na záporné úrokové sazby. "Lidé začínají chápat, že v určitém okamžiku začínají záporné sazby škodit. Nízké úroky totiž na jedné straně nutí lidi více šetřit, aby jim úspory vynesly alespoň něco, a na druhé straně podporují riskování investorů na finančních trzích. To je nebezpečný koktejl, který zvyšuje zranitelnost finančního systému," uvádí.

Centrálním bankám se podle hlavního ekonomického poradce Allianz podařilo vytvořit prostředí, ve kterém se trh spoléhá na uvolněnou měnovou politiku, takže je těžké podpůrná opatření utlumovat a navykat trh zpět na standardní míru rizika. Potvrzuje to podle něj i pokles sazeb Fedu, který v roce 2019 snížil úroky rovnou třikrát v obavě ze slabšího růstu ekonomiky.

"Rok 2019 byl mimořádný v tom ohledu, že se sešla hned trojice věcí, které se běžně nescházejí. Americké indexy přidaly bezmála 30 %, volatilita byla extrémně nízká a vydělat se dalo i na aktivech, která nejsou spojena téměř se žádným rizikem. Tato kombinace může ještě nějakou chvíli vydržet, nebude ale trvat dlouho. Proto by investoři neměli zapomínat na práci s rizikem, diverzifikaci a fundamentální analýzu," dodává El-Erian.

Zdroj:
TheMarket.ch
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
VE ČTVRTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ronald Schubert, WOOD & Company)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat