ESM evropský problém ne(vy)řeší

Záchranný fond eurozóny, Evropský stabilizační mechanismus (ESM), měl začít fungovat 1. července. Německý ústavní soud rozhodne o ústavnosti jeho poslání 12. září. Fond by mohl finančně podpořit podkapitalizované banky zemí eurozóny přímými úvěry, které by tak nenavyšovaly dluhy jednotlivých států.

Navíc by bylo možné za peníze fondu nakupovat dluhopisy zemí, které si mohou na trhu jen velmi draze vypůjčovat, což je aktuálně případ Itálie a Španělska.

7 % znovu ve hře. Španělsko se potápí, optimismus po summitu vydržel necelý týden

Dosud ESM nebyl schválen řadou zemí včetně Německa, které by mělo do daného fondu investovat největší objem peněz. Německý ústavní soud prý rozhodne 12. září, dluhová krize tak do té doby nemá žádného zásadního "soupeře". Za předpokladu, že fond bude zeměmi ratifikován a získá potřebný kapitál, měl by přinést na dluhopisové trhy úlevu.

Za peníze evropských daňových poplatníků, a to z velké části z Německa, se tedy mohou sanovat španělské, snad zpětně i irské banky (Irsko chce zpětně uhradit náklady sanace tamních bank), či nakupovat italské dluhopisy. Poměr dluhu Itálie k HDP je 120 %, země potřebuje rozsáhlé refinancování.

Nákupy dluhopisů fondem ESM mohou dočasně snížit jejich výnosy, ovšem jádro problému se skrývá ve strukturálních deficitech státních rozpočtů jednotlivých zemí, kde v současné situaci nelze dělat nic jiného než provádět strukturální reformy, privatizovat státní majetek a šetřit.

Napsáno pro HN

Euro padá do propasti: Irové chtějí po ESM úhradu sanace svých bank
Irsko požaduje, aby záchranný fond ESM převzal a retrospektivně zaplatil sanaci irských bank, které kryje irská vláda svými penězi, tedy penězi irských daňových poplatníků. Po úterním zasedání ministrů financí a hospodářství EU to řekl Michael Noonan, irský ministr financí.

Bez Německa na lepší časy: Berlín jako hlavní hrozba eurozóny
Kdo nejvíce ohrožuje eurozónu? Řecko? Španělsko? Itálie? Nebo snad menší Portugalsko s Irskem? Stále častěji se objevuje názor, že je největším nebezpečím pro Evropu vlastně Německo. Proč?

Zdroj:
Fio banka
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Španělsko
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Itálie
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat