Evropská inflace a španělský paradox

Eurostat potvrdil správnost svého předběžného odhadu z konce ledna, v ECB již téměř bouchají šampaňské. Meziroční míra spotřebitelské inflace v eurozóně vzrostla v lednu na skoro až šokujících 1,8 %. Statistici ale doplnili podrobnosti, které mohou budit jisté obavy.

Obavy by se mohly týkat konkrétně Španělska. To v předchozí dekádě vykazovalo poměrně rychlý růst relativních cen (měřených reálným efektivním kurzem), čímž teoreticky měla klesat konkurenceschopnost země. Ve skutečnosti se ale Španělům v uvedeném období dařilo udržovat, ba dokonce zlepšovat pozici v rámci exportu z eurozóny jako celku.

Literatura pracuje s pojmem španělský paradox. Vysvětluje ho především existencí dvou typů španělských firem - na jedné straně velkých, velice efektivních a exportně úspěšných koncernů, a na straně druhé těch ostatních, jejichž konkurenceschopnost je výrazně nižší. Oficiální statistiky přitom tuto dualitu nezachycují tak docela správně a španělskou konkurenceschopnost jako celek podceňují.

Aktuálně vysoká španělská inflace je z velké části tažena cenami energií, nikoli primárně domácími mzdovými tlaky. Zatím tedy o španělskou konkurenceschopnost asi strach mít nemusíme. Růst španělského HDP byl loni více než 3%, takže v rámci eurozóny (+1,7 %) lze Madrid pokládat za hotového tygra.

Pokud by ovšem růst cen energií nakonec významně prosákl také do mezd, strach o pokračování španělského boomu může být namístě. Jestli tedy nebude vývozu ze čtvrté největší ekonomiky měnové unie opět pomáhat nějaký ten statistický paradox.

Inflace
Přestat sledovat
Španělsko
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Michal Skořepa
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat