Fedu se povedl dokonalý trik. Jen ho tak trochu nezamýšlel

"Program kvantitativního uvolňování, který byl na základě této úvahy spuštěn, velice dobře zafungoval, co se zvýšení cen finančních aktiv týče. Mnohem menší vliv měl ale na hospodářský růst. Jmění amerických domácností vztažené k velikosti ekonomiky Spojených států během kvantitativního uvolňování vyskočilo na rekord. Opětovný pokles, jenž měl po tomto růstu přijít na důkaz posilování ekonomiky, se ale nedostavil," upozorňuje hedgeový manažer a bloger Jesse Felder.

Ten navíc zdůrazňuje, že ani s růstem jmění domácností to nebylo tak slavné. "Pokud vztáhneme vývoj čistého jmění domácností k vývoji peněžní zásoby M2, zjistíme, že jeho reálná hodnota byla v sestupném trendu. Aktuálně se pohybuje v blízkosti nejnižších hodnot za dvacet let. To lze vnímat jako důkaz, že 'tištění peněz' nijak nepřispívalo k růstu reálné hodnoty čistého jmění, ten byl pouhou iluzí," pokračuje Felder.

Pokud navíc vývoj hrubého domácího produktu Spojených států očistíme o růst peněžní zásoby, je obrázek ještě znepokojivější. Z následujícího grafu vyplývá, že po roce 2008 byl reálný růst americké ekonomiky záporný.

"Prudký růst inflace mezi roky 2020 a 2022 naznačuje, že bezprecedentní experiment Fedu dopadl jinak, než jeho autoři zamýšleli. Reálná hodnota jmění domácností se nezvýšila a stejně tak se nedostavil ani reálný růst hospodářství Spojených států. 'Den' ještě nekončí, zatím se ovšem zdá, že jediný růst, kterého se centrální bance podařilo dosáhnout, je ten inflační," dodává Jesse Felder.