Fidelity: V roce 2020 čekáme hladké přistání

Hlavními tématy roku 2020 budou inflace a udržitelnost. Evropské ekonomiky by měly s růstem na úrovni 1-1,5 % zatím uniknout recesi, Čína zpomalí a v případě USA odhadujeme 1,9% růst HDP, říká Wen-Wen Lindroth, vedoucí cross-asset stratégů ve Fidelity International. Geopolitická rizika podle ní klesají, a tak letos zřejmě vydrží křehký klid.

Navzdory neustálým změnám ve vývoji (makro)ekonomiky se domníváme, že vlna holubičí politiky centrálních bank a důvěra spotřebitelů by měly prozatím stačit na zabránění globální recesi. Výnosy by měly být podle všech očekávání lepší, ačkoli je určitá možnost, že dojde k posunu v pozicích na trzích a v roce 2020 se objeví inflace v souvislosti se zvyšujícím se tlakem na růst mezd.

Likvidita je ohrožena ústupem od globalizace. Hladké přelévání kapitálu po světě naráží na rostoucí bariéry, například komplikace vyplývající z obchodního sporu mezi USA a Čínou. Kapitál je soustředěn do menších celků, a tím se oslabuje schopnost finančního systému odolávat nečekaným otřesům, například selhání protistran.

Očekáváme, že klíčovým tématem roku 2020 bude udržitelnost, a to v celém korporátním světě. Diskutujeme se společnostmi o jejich přístupu k oblasti životního prostředí, oblasti sociální a oblasti řízení (ESG). V uplynulém roce jsme zavedli ratingy udržitelnosti napříč akciemi a nástroji s fixními výnosy, které poskytují detailní obrázek o chování firem v oblasti ESG. Ty umožňují určit společnosti, které již stojí v čele, ale i ty, které se výrazně zlepšují ve všech oblastech od transparentnosti a řízení dodavatelských řetězců až po dekarbonizaci. Z dlouhodobého hlediska je větší pravděpodobnost, že tyto společnosti budou vzkvétat, lépe si poradí s nově vzniklými riziky, a proto budou dosahovat lepších finančních výsledků.

Od akcií čekáme další růst. Vzhledem k odlivu peněz z akciových fondů v roce 2019 může letos nastat oživení, a to zejména proto, že úrokové sazby zůstanou nízko a investory budou lákat výnosy. To by mohlo vést k přesunu pozornosti zpět k hodnotě firem a některým cyklickým titulům, dříve přehlíženým. Výjimkou jsou ovšem banky, které budou dále pod tlakem kvůli nízkým sazbám a výnosům dluhopisů.

Vládní bondy na vyspělých trzích budou dále vynášet minimum (10leté dluhopisy USA pod 2 %). Lze proto očekávat další příliv peněz do pevně úročených aktiv na rozvíjejících se trzích. Inflační tlaky v USA rostou, což by mohlo znamenat příležitost pro dluhopisy navázané na inflaci. Pokud nenastane recese nebo inflační šok, očekáváme solidní výnosy v oblasti vysokovýnosových bondů (high yield).

Zdroj:
Fidelity International
Výhled na rok 2020
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Sociálně odpovědné investování
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
8. 2. 2023 12:32
Novotný (IW) vs. Kovanda (TRINITY BANK): Konec nadvlády dolaru a reset globální ekonomiky
Americký dolar
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Mezinárodní obchod
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
7. 2. 2023 12:28
Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Investiční výhled na rok 2023 slibuje příležitosti, peníze nemůžou…
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
4. 2. 2023 20:30
Ronald Schubert (WOOD & Company): Riziková aktiva podporuje pokračující pokles inflace, atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
3. 2. 2023 10:09
Koblic (BCPP): Ceny energií půjdou dolů, zestátnění ČEZ je ekonomická pitomost
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat