Indie a Čína se zadrhávají. Hledají se nové BRIC

Kdo v poslední dekádě "vsadil" na rozvíjející se země, "neprohrál". Tato skupina zemí, zvláště pak ty sdružené pod zkratkou BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), má za sebou rychlý hospodářský růst. Poslední týden ale v Číně i v Indii poukázala na výrazné ochlazení ekonomické aktivity. Které země by mohly nahradit BRIC v portfoliích investorů?

HDP rozvíjejících se zemí v čele s BRIC stále roste mnohem rychleji než v zemích vyspělých. Také nemají tak výrazné problémy se zadlužením státních rozpočtů a ekonomická krize je až tolik nezasáhla. Ale rizika s nimi spojená trvají.

Řada rozvíjejících se zemí začíná narážet na své mantinely. Třeba ruskou ekonomiku trápí nepříznivé demografické faktory, stejně jako rozsáhlá korupce či závislost na vývozu surovin. I Čína, i když se to nemusí podle vysokého růstu HDP tak jevit, má svá rizika, mezi něž nepochybně patří situace na nemovitostním trhu nebo růst cen potravin.

I tak by tyto ekonomiky pravděpodobně měly investorům přinášet zajímavé zhodnocení. Zejména Brazílie a Indie, které se mohou opřít o růst produktivní populace, Brazílie i o dostatek přírodních zdrojů.

Investoři chtějí více

Některým investorům však tento potenciál nemusí stačit. Proto hledají mezi emerging markets nové příležitosti, které sice "obsahují" ještě více rizika než země BRIC, ale jejich potenciál růstu je takový, jaký měly země BRIC, když je jeden známý investiční stratég spojil do dnes populární zkratky.

V poslední době se nejčastěji mluví o Turecku, Indonésii či Mexiku. Zapomenout by se nemělo ani na Vietnam, který byl svého času horkým kandidátem k přiřazení mezi BRIC. Ukázalo se však, že i přes rychlý ekonomický růst zůstala vietnamská ekonomika zaplavena řadou strukturálních nerovnováh a špatných ekonomických politik.

Zpomalení Číny bez zhroucení světa: Proč je měkké přistání ekonomiky Země středu tak důležité?
Růst ekonomiky Číny v posledních kvartálech zpomaluje, i když se stále pohybuje okolo 8 %, tedy na úrovni, o které si vyspělé země mohou nechat jen zdát. Pro světové hospodářství je Čína a její růst naprosto zásadní. Russ Koesterich z BlackRocku se tématu věnuje na svém blogu a vyjmenovává několik důvodů, proč je pro svět podstatné, aby se Čína vyhnula tvrdému ekonomickému přistání. Mimochodem, tamní centrální banka uvolní bankám "ruce" - o víkendu snížila povinné rezervy.

K Brazílii a Indii jsou přiřazovány Turecko, Indonésie a Mexiko. Vzniká tak nová zkratka TIMBI. Zařazení Turecka, Indonésie a Mexika místo Číny a Ruska do nejperspektivnější skupiny rozvíjejících se zemí se zdůvodňuje rychlým nárůstem vzdělané produktivní populace, pevnějším zakotvením demokracie i skutečností, že se na tvorbě HDP těchto zemí podílí více klíčových sektorů.

Turecko těží z ekonomických reforem provedených díky snaze integrovat se do EU. Má navíc zdravý finanční sektor a k silnému ekonomickému růstu mu pomáhá dobrá výkonnost exportních odvětví. Ta je však do značné míry nasměrována na aktuálně stagnující trhy EU, což může růstový potenciál země do budoucna oslabit.

Kde si uložit peníze? Ekonomika na okraji Evropy, které se dluhová krize netýká
Když naše (pra)babičky označily něčí hospodářství za "turecké", dotyčný si takové hodnocení rozhodně za rámeček nedal. Turecko jsem obchodně navštívil v únoru a na něco, co by odpovídalo zmíněnému úsloví, jsem opravdu nenarazil. Země na jihovýchodním okraji Evropy, jen přes moře od Řecka, mě překvapila hned v několika směrech.

V Indonésii dochází k rychlému zvyšování bohatství populace bez velkého zadlužování veřejného sektoru, což oceňují ratingové agentury. Skvrnou na indonéské hospodářské politice je ovšem nadměrná regulace podnikání.

Ještě lepší stav veřejných financí má Mexiko, jehož rating se nachází v investičním pásmu na stupni BBB. Tato země však zápasí s vysokou kriminalitou a korupcí.

Nejen TIMBI

Ovšem TIMBI není jedinou zkratkou, která má ambice nahradit BRIC. Alternativou může být zkratka CIVETS, která zahrnuje Turecko, Indonésii a Jihofraickou republiku, Egypt, Kolumbii a Vietnam. V těchto zemích stimuluje celkovou spotřebu růst mladé produktivní populace i její kupní síly. Existuje zde také dostatek příležitostí pro rozvoj (chybějící) infrastruktury nebo přesunutí některých výrob z dražších lokalit.

Pokračování článku najdete na serveru Investujeme.cz

Překonají cibetky cihlu? CIVETS, MAVINS a BRIC jako hesla pro investory do mladých trhů
Cibetky jsou malý druh kunovitých šelem, někteří lidé je znají kvůli jejich podílu na výrobě jedné z nejdražších káv na světě. V poslední době se však cibetky, resp. CIVETS, dostávají také do povědomí investorské veřejnosti. Snad je čeká lepší budoucnost než prasátka (PIGS).

Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Turecko
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat