25. 2. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (s Davidem Navrátilem)
13. 11. 2013 14:30
Intervence proti koruně a pokles HDP: Česko je nyní zemí velkých příběhů
Čerstvé údaje o vývoji HDP ve třetím kvartálu (nečekaný mezikvartální pokles o 0,5 % místo odhadovaného růstu o 0,5 %, meziročně -1,6 % při očekávání -0,5 %), výhled investic a nabírání nových pracovníků, vliv intervenci ČNB na českou ekonomiku a strategie pro život se slabou korunou - to vše jsou témata čtvrteční snídaně s ekonomem Janem Burešem z Era Poštovní spořitelny.
Ve čtvrtek 14. listopadu od 9.30 zde a na Twitteru Investičního webu najdete ty nejzajímavější názory Jana Bureše na českou ekonomiku.
- Komentář k aktuální statistice o vývoji HDP ČR ve třetím kvartálu 2013
Bureš: Pokračuje dlouhý bolestivý proces hledání dna poklesu české ekonomiky.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: HDP táhl dolů propad v domácí poptávce, tento vliv kompenzoval export. Nelze tedy o problémy dovezené, ale "vyrobené" u nás doma.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Od roku 2011 startuje krize vyrobená doma (do té doby se česká ekonomika vyvíjela v souladu s eurozónou).
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: V dalším čtvrtletí očekávám zlepšení. Německo i zbytek eurozóny ožívá. Nemělo by dojít k pádu do další technické recese.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
- Zrychlí slabší koruna českou ekonomiku?
Bureš: Pokud bude ČNB držet kurz na těchto úrovních, bude to mít pozitivní, ale spíše omezený dopad na exportéry.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: ČSOB čeká nižší inflaci než má ve svých predikcích Česká národní banka.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: I přes negativní překvapení v HDP za 3Q čekáme, že bude ekonomika oživovat. Od intervencí velký dopad nečekáme.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
- Pomohou české ekonomice intervence ČNB proti koruně?
Bureš: Problémem bude okamžik, kdy se ČNB rozhodne cílování kurzu opustit (a přejít opět k úrokovým mírám).
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Myslíme si, že nebude možné zamezit skokovému posílení kurzu, až k tomuto rozhodnutí ČNB dojde.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
- Strategie pro život se slabou korunou (investoři vs. spotřebitelé).
Bureš: Disponibilní důchod domácností klesá a míra úspor se víceméně nemění. Nedochází k nárůstu míry úspor (=střádání na horší časy).
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Nemyslíme si, že vzroste zájem o domácí produkty a služby (př. dovolená v Jizerkách vs. Alpy) na úkor poptávky po zahraničních.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Intervence během 1 až 1,5 roku budou mít dopad na chování kurzu koruny primárně ne na spotu, ale na forwardu.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Forwardový kurz - nebudeme se pohybovat nejspíš u 27, ale mírně výš z opatrnostních důvodů.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Pokud uvidíme přebytky obchodní bilance, bude to korunu tlačit k tomu, aby pak skokově posílila.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Není důvod, aby někdo hrál proti ČNB. Může si natisknout tolik korun, kolik chce. Problém mohou být ztráty ČNB. Budou ale jen účetní.
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Bureš: Kdy k exitu dojde? ČNB může tisknout peníze tak dlouho, dokud ji nezačne trápit inflace (inflační očekávání se dostanou nad její cíl)
— Investičníweb.cz (@investicniweb) November 14, 2013
Český HDP se ve 3Q2013 nečekaně propadl (zdroj: ČSÚ)
Na rozdílný vývoj sezónně očištěného a neočištěného HDP měl významný vliv nestejný počet pracovních dní, jichž bylo v uplynulém čtvrtletí o tři více než loni. Bez započtení tohoto vlivu by meziroční pokles HDP byl pouze 0,7 % a v porovnání s 2. čtvrtletím by HDP naopak o 0,4 % vzrostl.
Prohlubující se pokles HDP byl důsledkem negativního vývoje dvou ze tří základních složek úhrnné poptávky. Tvorba hrubého fixního kapitálu se dále snížila vlivem slabé investiční aktivity nejen stavebního charakteru. V zahraničním obchodě sice vývoz zboží meziročně vzrostl o 1,2 %, dovoz však byl vyšší o 2,7 %, aktivní saldo proto v uplynulém čtvrtletí kleslo v meziročním i mezičtvrtletním srovnání. Výdaje na konečnou spotřebu zůstaly přibližně na úrovni loňského 3. čtvrtletí.
Nabídková strana ekonomiky se vyvíjela diferencovaně. Meziročně i mezičtvrtletně poklesla tvorba hrubé přidané hodnoty zejména v odvětvích energetiky, stavebnictví, obchodu, dopravy a zemědělství. Naopak pozitivní byl příspěvek zpracovatelského průmyslu a v jeho rámci zejména výroby dopravních prostředků.